电大《高级财务管理》期末试点复习试题及参考答案资料小抄

电大高级财务管理试点考试复习用参考答案 试卷总分：100 考试时间60分钟 一、判断题（共 15 道试题，共 30 分。总题量124小题） 01. 按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。

A.错误 B.正确 答案：B 02. 标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。

A.错误 B.正确 答案：B 03. 并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。

A.错误 B.正确 答案：A 04. 并购目标是实施整个购并过程必须始终遵循的基本思路和方向指引。

A.错误 B.正确 答案：B 05. 财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。

A.错误 B.正确 答案：B 06. 财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。

A.错误 B.正确 答案：B 07. 财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。

A.错误 B.正确 答案：A 08. 财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。

A.错误 B.正确 答案：B 09. 产权比率越高，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可能性越小。

A.错误 B.正确 答案：A 10. 处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。

A.错误 B.正确 答案：A 11. 从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。

A.错误 B.正确 答案：A 12. 从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。

A.错误 B.正确 答案：A 13. 从资产规模的意义上，分拆上市会使母公司控制的资产规模缩小。

A.错误 B.正确 答案：A 14. 单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。

A.错误 B.正确 答案：A 15. 调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。

A.错误 B.正确 答案：B 16. 对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。

A.错误 B.正确 答案：A 17. 对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。

A.错误 B.正确 答案：A 18. 对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。

A.错误 B.正确 答案：A 19. 对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点。

A.错误 B.正确 答案：B 20. 反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。

A.错误 B.正确 答案：A 21. 杠杆收购是指企业集团（主并方）通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。

A.错误 B.正确 答案：B 22. 各成员企业对任何重大的融资事项没有直接决策权。

A.错误 B.正确 答案：B 23. 公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。

A.错误 B.正确 答案：B 24. 股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。

A.错误 B.正确 答案：B 25. 股权现金流量体现了普通股投资者对公司营业现金流量的要求权。

A.错误 B.正确 答案：B 26. 关注技术进步，鼓励并融通财力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资产的更新换代，是企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素。

A.错误 B.正确 答案：B 27. 集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。

A.错误 B.正确 答案：A 28. 集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。

A.错误 B.正确 答案：B 29. 较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团提供与创造出更多的可以运用的“活性”资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。

A.错误 B.正确 答案：B 30. 解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。

A.错误 B.正确 答案：A 31. 经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。

A.错误 B.正确 答案：A 32. 经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高。

A.错误 B.正确 答案：B 33. 就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。

A.错误 B.正确 答案：A 34. 就财务角度而言，主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并价格的多少。

A.错误 B.正确 答案：A 35. 就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。

A.错误 B.正确 答案：A 36. 就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。

A.错误 B.正确 答案：A 37. 就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。

A.错误 B.正确 答案：B 38. 卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。

A.错误 B.正确 答案：B 39. 面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。因此，产品的质量功能应该越高越好。

A.错误 B.正确 答案：A 40. 母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。

A.错误 B.正确 答案：A 41. 母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。

A.错误 B.正确 答案：B 42. 母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。

A.错误 B.正确 答案：A 43. 判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。

A.错误 B.正确 答案：B 44. 判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。

A.错误 B.正确 答案：A 45. 判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。

A.错误 B.正确 答案：A 46. 企业/企业集团对目标公司并购价格的支付方式主要包括（）。

A.现金支付方式 B.股票对价方式 C.杠杆收购方式 D.卖方融资方式 E.递延支付方式 答案：ABCD 47. 企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。

A.错误 B.正确 答案：A 48. 企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。

A.错误 B.正确 答案：B 49. 企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。

A.错误 B.正确 答案：B 50. 企业集团各成员企业都是独立的法人，因此成员企业没能规避纳税风险产生的不利影响不会波及整个集团。

A.错误 B.正确 答案：A 51. 企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。

A.错误 B.正确 答案：B 52. 企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。

A.错误 B.正确 答案：B 53. 企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。

A.错误 B.正确 答案：A 54. 企业集团拥有的主导产业或业务以及未来发展趋势，是购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一。

A.错误 B.正确 答案：B 55. 企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。

A.错误 B.正确 答案：A 56. 企业价值最大化是实现股东财富最大化目标的前提与基础，并成为厘定财务标准的首要依据。

A.错误 B.正确 答案：A 57. 企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。

A.错误 B.正确 答案：A 58. 强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。

A.错误 B.正确 答案：B 59. 任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。

A.错误 B.正确 答案：B 60. 融通资金、提供金融服务是财务公司最本质的功能。

A.错误 B.正确 答案：B 61. 融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。

A.错误 B.正确 答案：B 62. 融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。

A.错误 B.正确 答案：A 63. 如果销售营业现金流入比率大于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。

A.错误 B.正确 答案：A 64. 是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。

A.错误 B.正确 答案：B 65. 是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。

A.错误 B.正确 答案：A 66. 税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。

A.错误 B.正确 答案：A 67. 税收筹划的宗旨不是为了追求纳税的减少，而是为了取得更大的税后利润。

A.错误 B.正确 答案：B 68. 税收筹划作用于收益实现的基础与实现的过程。

A.错误 B.正确 答案：B 69. 所获得的息税前营业利润能否首先抵补利息支出，是负债融资能否发挥正的财务杠杆效应的前提条件。

A.错误 B.正确 答案：B 70. 同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。

A.错误 B.正确 答案：B 71. 为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。

A.错误 B.正确 答案：A 72. 我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。

A.错误 B.正确 答案：A 73. 无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。

A.错误 B.正确 答案：A 74. 无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。

A.错误 B.正确 答案：B 75. 下列指标，属于财务风险变异指数的是（）。

A.资产负债率 B.产权比率 C.债务期限结构比率 D.财务杠杆系数 E.实性流动比率 答案：BCD 76. 项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。

A.错误 B.正确 答案：B 77. 信息错误是中国企业实施并购面临的最主要的陷阱。

A.错误 B.正确 答案：B 78. 严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须无限加大资金投入，提高产品的质量水平。

A.错误 B.正确 答案：A 79. 要使质量标准得以落实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。

A.错误 B.正确 答案：A 80. 一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。

A.错误 B.正确 答案：B 81. 一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。

A.错误 B.正确 答案：A 82. 一般而言，剩余税后利润主要是经营者的知识资本创造的。

A.错误 B.正确 答案：A 83. 一般而言，营业利润占利润总额比重越大，表明企业利润来源的基础越是稳固，收益的质量也就越高。

A.错误 B.正确 答案：B 84. 由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。

A.错误 B.正确 答案：B 85. 由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。

A.错误 B.正确 答案：A 86. 预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。

A.错误 B.正确 答案：A 87. 预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。

A.错误 B.正确 答案：B 88. 预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。

A.错误 B.正确 答案：B 89. 预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。

A.错误 B.正确 答案：A 90. 在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业最大的不同在于（）。

A.人、财、物的数量有所不同 B.资金运动涉及的范围不同 C.资金的可调剂弹性和风险承担压力不同 D.可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同 E.在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同 答案：BCDE 91. 在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。

A.错误 B.正确 答案：A 92. 增资配股实质上是一种资本筹措行为而不属于股利分配范畴。

A.错误 B.正确 答案：B 93. 站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备真实有用性和重要性两个最基本的特征。

A.错误 B.正确 答案：B 94. 站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一种是长远性的战略目标；
一种是支持性的策略目标。

A.错误 B.正确 答案：B 95. 整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。

A.错误 B.正确 答案：A 96. 证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。

A.错误 B.正确 答案：A 97. 主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合计划。

A.错误 B.正确 答案：A 98. 资本结构中的“资本”指的是营运资本，即流动资产减流动负债的差额。

A.错误 B.正确 答案：A 99. 资产必要收益率实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；
二是总资产必要收益率。

A.错误 B.正确 答案：B 100. 遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。

A.错误 B.正确 答案：A 在实际操作中,财务公司适用于集权制，而财务中心适用于分权体制(X) 二、单项选择题（共 10 道试题，共 30 分。

总题量80小题） 01. （）是法人产权的基本特征。

A.享有剩余索取权与剩余控制权 B.实施委托代理制 C.独立性与不可随意分割的完整性 D.明确产权利益关系 答案：C 02. （）是企业集团以接受资本投入的方式引进其他企业的先进技术，置换休眠或病态资产原有的落后陈旧的技术，通过技术置换来优化组装休眠或病态资产。

A.商标（商誉）置换模式 B.技术置换模式 C.经营力置换模式 D.专营权置换模式 答案：B 03. （）指标值如果过低，预示着企业可能处于过度经营状态。

A.销售营业现金流入比率 B.核心业务资产销售率 C.已获利息倍数 D.经营性资产收益率 答案：A 04. 并购目标确立后，（）是实施并购决策最为关键的一环。

A.寻求足够的并购资金 B.目标公司的搜寻与抉择 C.确定目标公司的合理价格 D.确定目标公司的规模 答案：B 05. 并购目标确立后，（）是实施并购决策最为关键的一环。

A.寻求足够的并购资金 B.目标公司的搜寻与抉择 C.确定目标公司的合理价格 D.确定目标公司的规模 答案：B 06. 财务公司的最基本或最本质的功能是（）。

A.结算中心 B.信贷中心 C.融资中心 D.投资中心 答案：C 07. 处于初创期的企业集团的分配政策应倾向于（）。

A.高股利政策 B.零股利政策 C.剩余股利政策 D.现金股利政策 答案：B 08. 从谋求市场竞争优势角度而言，（）指标最具基础性的决定意义。

A.净资产收益率 B.财务资本保值增值率 C.核心业务资产销售率 D.营业现金流量比率 答案：C 09. 从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程，称为（）。

A.预算执行循环 B.预算反馈循环 C.预算控制循环 D.预算报告循环 答案：C 10. 对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应（）。

A.交给集团总部统一安排 B.交给集团总部财务部统一安排 C.交给集团总部董事会安排 D.在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行 答案：D 11. 对于产业型企业集团，其预算目标必须以（）为前提。

A.市场预测 B.生产能力 C.目标利润 D.企业环境 答案：A 12. 分拆上市使母公司控制的资产规模（）。

A.变小 B.变大 C.不变 D.变化不明确 答案：B 13. 公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（）调整。

A.互逆性 B.同步性 C.浮动性 D.全员性 答案：C 14. 公司治理需要解决的首要问题是（）。

A.产权制度的安排 B.激励制度的建立 C.董事问责制度的建立 D.组织结构的健全与完善 答案：A 15. 股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜,其各项决策权高度集中于（）。

A.母公司股东大会 B.母公司董事会 C.企业集团财务部 D.企业集团财务中心 答案：B 16. 股票期权的购买最适合用经营者的（）来支付。

A.雇员薪金 B.知识资本报酬 C.个人负债 D.个人积累 答案：B 17. 管理总部依托核心能力的母体衍生或支持能力而对集团整体及各层阶成员企业投资活动的有效范畴是（）。

A.投资政策 B.投资领域 C.投资方式 D.投资质量标准 答案：B 18. 假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%，实际资本报酬率为35%，则剩余贡献（剩余税后利润）为（）万元。

A.5000 B.3000 C.2000 D.1000 答案：D 19. 将每年股利的发放额固定在某一水平上,并在较长时期内保持不变的股利政策是（）。

A.低定额加额外股利政策 B.剩余股利政策 C.定率股利政策 D.定额股利政策 答案：D 20. 将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（）。

A.量化管理 B.预算管理 C.量化控制 D.目标管理 答案：B 21. 经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以（）为最低判断标准。

A.企业实际水平 B.企业历史最好水平 C.市场或行业平均水平 D.市场或行业最低水平 答案：C 22. 竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（）对经营者的激励与约束。

A.产权利益 B.控制权利益 C.董事会 D.监事会 答案：B 23. 就投资者的经验来讲，（）股利支付方式通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。

A.股票股利 B.增资配股 C.股票合并 D.股票分割 答案：C 24. 母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于（）。

A.决策与督导 B.归纳与总结 C.设计与执行 D.审计与监督 答案：A 25. 母公司将子公司的控制权移交给它的股东的公司分立是（）。

A.标准式公司分立 B.衍生式公司分立 C.换股式公司分立 D.解散式公司分立 答案：D 26. 目标公司价值评估中，效用最差、用到最少的价值评估模式是（）。

A.现金贴现模式 B.收益贴现模式 C.股利贴现模式 D.现金流量贴现模式 答案：C 27. 纳税筹划的目的是（）。

A.减少纳税成本 B.降低纳税风险 C.税后利润最大化 D.减少纳税资金短缺的机会成本 答案：C 28. 企业集团财务战略规划与定位的立足点是（）。

A.企业集团的财务环境 B.企业集团的生产战略 C.企业集团的营销战略 D.企业集团的战略发展结构 答案：D 29. 企业集团财务中心隶属于（）。

A.母公司财务部 B.财务公司 C.子公司财务部 D.母公司董事会 答案：A 30. 企业集团成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象，被称为（）。

A.目标控制壁垒 B.目标逆向选择 C.风险与替代 D.协调与规划 答案：B 31. 企业集团的资本结构是指各项运用资本间的构成关系。运用资本包括（）。

A.流动资产与固定资产 B.流动资产与流动负债 C.短期负债与股权资本 D.长期负债与股权资本 答案：D 32. 企业集团的组织形式是（）。

A.一个单一结构的经济组织 B.总公司与各个分公司的联合 C.多级法人结构的联合体 D.若干个法人联合在一起的集合体 答案：C 33. 企业集团融资管理的指导原则是（）。

A.A．融资方式的选择 B.B．满足投资的需要 C.C．融资规模的确立 D.融资决策权力的划分 答案：B 34. 企业集团融资政策最为核心的内容（）。

A.融资规划 B.融资质量标准 C.融资决策制度安排 D.财务优势的创造 答案：C 35. 企业集团在管理上采取分权制可能出现的最突出的弊端是（）。

A.信息的决策价值降低 B.母公司的控制难度加大 C.集团资源配置效率降低 D.子公司等成员企业的管理目标换位 答案：D 36. 企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（）。

A.财权、物权、人事权 B.决策权、执行权、监督权 C.所有权、经营权、控制权 D.股东大会权限、董事会权限、监事会权限 答案：B 37. 企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素是（）。

A.固定资产的营运能力 B.有利于实现企业集团市场价值最大化 C.有利于实现企业集团纳税现金流量最小化 D.关注技术进步，支持成员企业经营性固定资产的更新换代 答案：D 38. 企业集团组建的宗旨是（）。

A.实现资源聚集整合优势以及管理协同优势 B.实现规模效应，降低生产成本 C.提高收益率，降低市场风险 D.实现多元化经营，分散市场风险 答案：A 39. 若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（）万元。

A.100 B.300 C.500 D.600 答案：A 40. 实施财务控制的宗旨是（）。

A.为集团的财务管理提供控制保障 B.更好地发挥激励机制的功能效应 C.激发子公司及其他成员企业的危机感 D.更好地发挥约束机制的功能效应 答案：B 41. 税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。

A.错误 B.正确 答案：A 42. 税收筹划作用于收益实现的基础与实现的过程。

A.错误 B.正确 答案：B 43. 投资质量标准以及产品生产管理的着眼点是（）。

A.降低生产成本 B.加强售后服务 C.开发产品新功能，以创新确立市场优势 D.确立质量优势，适应市场对产品质量、功能的要求 答案：D 44. 无论是从集团自身能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取股利支付方式为（）。

A.高股利支付策略 B.无股利支付策略 C.股票股利支付策略 D.剩余股利支付策略 答案：A 45. 下列不属于无形资产营造战略的是（）。

A.基因置换战略 B.专利战略 C.质量信誉战略 D.品牌战略 答案：A 46. 下列方面，属于并购决策的始发点的是（）。

A.并购目标规划 B.并购一体化整合计划 C.目标公司价值评估 D.制定目标公司搜寻标准 答案：A 47. 下列具有独立法人地位的财务机构是（）。

A.财务中心 B.财务公司 C.集团财务总部 D.子公司财务部 答案：B 48. 下列指标中，其指标值要求不应大于1是（）。

A.实性流动比率 B.营业现金流量比率 C.营业现金流量纳税保障率 D.非付现成本占营业现金净流量比率 答案：D 49. 下列指标中不属于财务风险变异性监测体系的指标是()。

A.产权比率 B.联合杠杆系数 C.实性资产负债率 D.债务期限结构比率 答案：C 50. 香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（）。

A.首期免税折旧额和内部可抵减折旧额 B.内部可抵减折旧额和会计免税折旧额 C.首期免税折旧额和每年免税折旧额 D.每年免税折旧额和会计免税折旧额 答案：C 51. 已知目标公司税后经营利润为1000万元，增量固定资产投资与增量营运资本投资为2000万元，资产负债率70%，则该目标公司的股权现金流量为（）万元。

A.1400 B.400 C.－400 D.－1000 答案：B 52. 已知息税前营业利润变动率为15%，财务杠杆系数为3，则税后营业利润变动率为（）。

A.45% B.15% C.9% D.5% 答案：A 53. 已知销售利润率8%，资产周转率400%,则资产收益率为（）。

A.50% B.39% C.32% D.20% 答案：C 54. 用盈余公积金派发股利，若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（）万元。

A.100 B.300 C.500 D.600 答案：A 55. 在并购一体化整合中，最为困难也是最为关键的是（）。

A.战略一体化 B.管理一体化 C.财务一体化 D.文化一体化 答案：D 56. 在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为 A.多元结构特征 B.一元结构特征 C.直线结构特征 D.一元中心下的多层级复合结构特征 答案：D 57. 在财务危机预警指标体系中，用于预报企业集团市场竞争优劣态势的指标是()。

A.安全边际率 B.已获利息倍数 C.经营性资产收益率 D.核心(主导)业务资产销售率 答案：D 58. 在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点应当是目标公司的独立现金流量，而非贡献现金流量。

A.错误 B.正确 答案：A 59. 在公司估价的实践中，最为普遍的预测期是（）。

A.5年 B.4年 C.3年 D.2年 答案：A 60. 在激烈的市场竞争中，企业集团拥有了驰名商标、品牌，就意味着有了竞争优势，这一特性属于无形资产的（）。

A.本质的财富性 B.功能的利销性 C.价值的核变性 D.效用的递减性 答案：B 61. 在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是（）。

A.控制或降低财务风险 B.控制或降低经营风险 C.增加利润与现金流入量 D.占领市场与扩大市场份额(市场占有率) 答案：D 62. 在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是（）。

A.控制或降低财务风险 B.控制或降低经营风险 C.增加利润与现金流入量 D.占领市场与扩大市场份额(市场占有率) 答案：D 63. 在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（）。

A.审计监督权 B.董事选举权 C.股票转让权 D.剩余索取权与剩余控制权 答案：D 64. 在企业治理结构的基本层面中，居于核心地位的是（）。

A.所有者 B.经营者 C.董事会 D.监事会 答案：C 65. 在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（）。

A.对子公司的股权控制结构的安排 B.对母公司监事会报告的审核批准权 C.对子公司财务总监委派权与解聘权 D.对各子公司股利政策的审核批准权 答案：B 66. 在下列薪酬支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是（）。

A.即期现金支付策略 B.即期股票支付策略 C.递延现金支付策略 D.递延股票支付策略 答案：A 67. 在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（）的观点，选择恰当的方法，对目标公司的价值作出合理的估测。

A.时间价值 B.会计分期假设 C.持续经营 D.整体利益最大化 答案：C 68. 在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（）。

A.权责发生制原则 B.一致性原则 C.收付实现制原则 D.配比原则 答案：D 69. 责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（）的控制与推动。

A.财务战略与财务政策 B.预算控制的指导思想 C.决策权、执行权、监督权分立与相互制衡 D.具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准 答案：D 70. 支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是（）。

A.真实有用性与及时性 B.真实有用性与一致性 C.真实有用性与重要性 D.真实有用性与相关性 答案：C 71. 知识资本报酬水平的高低，取决于（）的大小。

A.知识资本 B.财务资本 C.剩余贡献 D.销售利润 答案：C 72. 中国《关于外商投资企业合并与分立的规定》规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于分立后公司注册资本的（）。

A.15% B.20% C.25% D.30% 答案：C 73. 中国企业实施并购面临的最主要的陷阱是（） A.经营不善 B.法律责任 C.信息错误 D.市场环境 答案：C 74. 准确地讲，一个完整的资本预算包括（）。

A.营运资本预算 B.运用资本预算 C.资本投资预算与营运资本预算 D.资本投资预算与运用资本预算 答案：D 75. 资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为（）。

A.资产收益率＝销售利润率×资产周转率 B.资产收益率＝销售毛利率+资产周转率 C.资产收益率＝销售毛利率×资产周转率 D.资产收益率＝销售利润率+资产周转率 答案：A 76. 作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（）。

A.经营决策权 B.审计监督权 C.董事选举权 D.剩余索取权与剩余控制权 答案：D三、多项选择题（共 10 道试题，共 40 分。总题量63小题） 01. 按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为（）等基本模式。

A.绝对管理模式 B.相对管理模式 C.外部人模式 D.内部人模式 E.家族或政府模式 答案：CD 02. 并购的财务一体化整合主要包括（）。

A.财务战略一体化 B.融投资政策一体化 C.资源配置一体化 D.预算管理一体化 E.现金流量控制一体化 答案：ABCDE 03. 财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括（）。

A.财务行为规范 B.财务决策制度 C.财务组织制度 D.财务控制制度 E.财务评价制度 答案：BCD 04. 财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（）。

A.重要性 B.高度的敏感性 C.同一性 D.先兆性 E.危机诱源性 答案：BDE 05. 财务中心主要包括基本职能有（）。

A.对外融投资中心 B.资金监控中心 C.资金结算中心 D.资金信息中心 E.资金信贷中心 答案：BCDE 06. 处于调整期的企业集团，其财务战略包括（）。

A.财务资源集中配置战略 B.高负债率筹资战略 C.低负债率筹资战略 D.高支付率的分配战略 E.低支付率的分配战略 答案：ABD 07. 从法律的角度，母子公司间关系的处理必须以（）为依托。

A.独立责任原则 B.充分控制原则 C.有限责任原则 D.权力平衡原则 E.相互协同原则 答案：AC 08. 单就投资而言，（）对于强化管理控制发挥着极其重要的功能。

A.投资政策 B.市场约束 C.产业纽带 D.资本纽带 E.投资分析 答案：ACD 09. 当前企业集团采取的虚拟一体化经营策略的主要形式有（）。

A.比较优势联盟 B.合同制造网络 C.策略联盟 D.产业联合 E.来样加工联盟 答案：BC 10. 对目标公司的并购价格作出限定应包括（）等方面。

A.目标公司的生产状况 B.目标公司的公允价值 C.目标公司的规模标准 D.目标公司的购并价格上限 E.目标公司的购并价格下限 答案：CD 11. 对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（）等关键要素。

A.资本保值增值目标 B.销售进度 C.成本与质量 D.现金流 E.责任者的积极性、创造性与责任感 答案：BCD 12. 集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括（）。

A.生产权 B.经营权 C.控制权 D.财务权 E.人事权 答案：ABDE 13. 就企业集团而言，具体预算目标的确定必须遵循（）等原则。

A.市场原则 B.母公司股东期望原则 C.降低成本原则 D.利润最大原则 E.权利制衡原则 答案：AE 14. 母公司在确定对子公司的控股方式时，应结合（）加以把握。

A.子公司的重要程度 B.企业集团类型 C.市场/治理效率 D.财务管理体制类型 E.股本规模与股权集中程度 答案：ACE 15. 品牌战略的误区主要表现在（）等方面。

A.损害原品牌的高品质形象 B.品牌个性淡化 C.心理冲突 D.跷跷板效应 E.资源分散效应 答案：ABCD 16. 企业/企业集团对目标公司并购价格的支付方式主要包括（）。

A.现金支付方式 B.股票对价方式 C.杠杆收购方式 D.卖方融资方式 E.递延支付方式 答案：ABCD 17. 企业集团财务管理主体的特征是（）。

A.财务管理主体的多元性 B.只能有一个财务管理主体，即母公司 C.有一个发挥中心作用的核心主体 D.体现为一种一元中心下的多层级复合结构 E.只要是财务管理主体就要发挥核心作用 答案：ACD 18. 企业集团财务政策具体包括（）。

A.销售政策 B.融资政策 C.投资政策 D.收益分配政策 E.生产政策 答案：BCD 19. 企业集团财务政策具体包括（）。

A.销售政策 B.融资政策 C.投资政策 D.收益分配政策 E.生产政策 答案：BCD 20. 企业集团成败的关键因素在于能否建立（）。

A.强大的核心竞争力 B.严格的质量管理体制 C.强有力的集权管理线 D.灵活高效的分权管理线 E.高效率的核心控制力 答案：AE 21. 企业集团的发展速度受制于（）。

A.营销能力 B.融资能力 C.销售增长率 D.企业产品质量 E.产品的售后服务 答案：ABC 22. 企业集团发展期的财务战略实施，主要应从（）方面考虑。

A.合理测定集团发展速度 B.主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资 C.充分规划投资项目 D.积极推进商业信用管理，为全面落实财务战略服务 E.采用各种灵活的方式扩大集团规模 答案：ABCDE 23. 企业集团融资帮助的主要形式有（）。

A.上市包装 B.相互抵押担保融资 C.债务转移 D.债务重组 E.产品融通调剂 答案：ABCD 24. 企业集团实施公司分立应注意的问题包括（）。

A.谋求政策面的支持 B.争取债权人和股东的支持 C.抑制关联交易 D.防止信息泄露、市场扰乱 E.避免内幕交易 答案：ABCDE 25. 企业集团实施公司分立应注意的问题包括（）。

A.谋求政策面的支持 B.争取债权人和股东的支持 C.抑制关联交易 D.防止信息泄露、市场扰乱 E.避免内幕交易 答案：ABCDE 26. 企业集团在初创期的财务战略定位包括（）。

A.股权资本型筹资战略 B.分权型投资战略 C.一体化集权型投资战略 D.高支付率的股利政策 E.零股利分配政策 答案：ACE 27. 企业集团整体股利政策的制定与决策过程，通常需要经由的权力层面包括（）。

A.企业集团财务部 B.母公司董事会 C.集团财务中心 D.母公司监事会 E.母公司股东大会 答案：ABE 28. 企业集团资本预算的功能主要表现为（）。

A.资源配置 B.管理协调 C.战略支持 D.收益分配 E.业绩评价 答案：ABCE 29. 企业集团组建的宗旨或基本目的在于（）。

A.实施管理体的集权制 B.发挥管理协同优势 C.谋求资源的一体化整合优势 D.消除竞争对手 E.取得市场的垄断地位 答案：BC 30. 企业集团组织结构设置的“三权”分立制衡原则的“三权”是包括（）。

A.人事权 B.决策权 C.执行权 D.经营权 E.监督权 答案：BCE 31. 融资风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为（）。

A.资本性风险 B.股票性风险 C.现金性风险 D.收支性风险 E.负债性风险 答案：CD 32. 融资政策是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括（）等内容。

A.融资管理目标 B.融资规划 C.融资质量标准 D.融资结构 E.融资决策制度安排 答案：BCE 33. 若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（）万元。

A.100 B.300 C.500 D.600 答案：A 34. 税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到（）目的的活动。

A.减少纳税 B.增加纳税 C.税后利润最大化 D.税负相对最小化 E.增加收入 答案：CD 35. 所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括（）等基本内容。

A.产权制度 B.决策督导机制 C.激励制度 D.组织结构 E.董事/监事问责制度 答案：ABCDE 36. 投资财务标准是管理总部基于（）目标而对投资回报所确立的必要水准，是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据。

A.谋求市场竞争优势 B.加强预算控制 C.实现企业价值最大化 D.获得更大的收入 E.资本保值与增值 答案：ACE 37. 投资政策是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，包括（）等基本内容。

A.投资领域 B.投资行为 C.投资方式 D.投资质量标准 E.投资财务标准 答案：ACDE 38. 无形资产包括的基本特征与功能效应有（）。

A.实物的替代性 B.本质的财富性 C.功能的利销性 D.价值的核变性 E.效用的递减性 答案：BCD 39. 下列比例是集团公司对成员企业的持股比例（假设在任何成员企业里，拥有25%的股权即可成为第一大股东），则其中与集团公司可以母子关系相称的是（）。

A.0% B.10% C.30% D.51% E.100% 答案：CDE 40. 下列财务战略属于防御型的有（）。

A.维持型财务战略 B.调整型财务战略 C.放弃型财务战略 D.清算型财务战略 E.稳固发展型财务战略 答案：ABCD 41. 下列方面属于集团总部融资管理重点内容的是（）。

A.制定融资政策 B.规划资本结构 C.落实融资主体 D.统筹安排还款计划 E.实施融资监控并提供融资帮助 答案：ABCDE 42. 下列方式中，属于直接的股利分配性质的有（）。

A.股票回购 B.股票合并 C.现金股利 D.股票股利 E.增资配股 答案：CD 43. 下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有（）。

A.现金支付方式 B.股票支付方式 C.股票期权支付方式 D.实物支付方式 E.债权支付方式 答案：BC 44. 下列指标，属于财务风险变异指数的是（）。

A.资产负债率 B.产权比率 C.债务期限结构比率 D.财务杠杆系数 E.实性流动比率 答案：BCD 45. 下列指标值要求应该大于1是（）。

A.营业现金流量比率 B.营业现金流量纳税保障率 C.实性资产负债率 D.实性流动比率 E.非付现成本占营业现金净流量比率 答案：ABD 46. 下列指标中，反映了企业营运效率高低的有（）。

A.实性流动比率 B.产权比率 C.核心业务资产销售率 D.经营性资产销售率 E.核心业务资产营业现金流入率 答案：CDE 47. 下列指标中，反映企业财务是否处于安全运营状态的指标是（）。

A.营业现金流量比率 B.经营性资产销售率 C.净资产收益率 D.产权比率 E.营业现金流量适合率 答案：AE 48. 相对于经营战略，财务战略的主要特征有（）。

A.支持性 B.互逆性 C.一致性 D.动态性 E.全员性 答案：ACE 49. 相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显著特征是（）。

A.风险性 B.完全的现金性 C.广泛性 D.可预测性 E.与收益变现程度的非对称性 答案：BE 50. 香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（）。

A.内部可抵减折旧额 B.会计免税折旧额 C.首期免税折旧额 D.每年免税折旧额 E.税法免税折旧额 答案：CD 51. 依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（）。

A.负债类业务 B.资产类业务 C.股票投资业务 D.金融中介服务类业务 E.外汇业务 答案：ABDE 52. 预算控制的机制性主要表现为（）等方面。

A.风险自抗 B.资源共享 C.战略导向 D.权力制衡 E.人性化自我控制 答案：ACDE 53. 预算控制循环的系统化过程包括（）。

A.目标拟定与预算编制 B.责任落实与推动实施 C.业绩报告与偏差诊治 D.责任辨析与业绩评价 E.奖罚兑现与总结改进 答案：ABCDE 54. 在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为 A.多元结构特征 B.一元结构特征 C.直线结构特征 D.一元中心下的多层级复合结构特征 答案：D 55. 在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业最大的不同在于（）。

A.人、财、物的数量有所不同 B.资金运动涉及的范围不同 C.资金的可调剂弹性和风险承担压力不同 D.可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同 E.在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同 答案：BCDE 56. 在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循（）。

A.权益匹配原则 B.目标导向原则 C.后劲推动原则 D.约束与激励互动原则 E.决策、执行、监督“三权”分立原则 答案：ABCD 57. 在目标公司财务评价中，贴现式价值评估模式包括（）。

A.现金流量贴现模式 B.收益贴现模式 C.净资产贴现模式 D.投资贴现模式 E.股利贴现模式 答案：ABE 58. 在投资必要收益率的厘定上，必须考虑的重要因素有（）。

A.市场竞争的客观强制 B.实现企业价值最大化 C.正确投资方式的选择 D.强化产品的质量管理 E.股东对资本保值增值的期望 答案：ABE 59. 在投资收益质量标准的确定上，必须考虑的因素有（）。

A.产品质量 B.时间价值 C.现金流量 D.机会成本 E.资源特性 答案：BC 60. 在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（）。

A.预算项目的重要性 B.预算金额的大小 C.预算期限的长短 D.预算涉及企业内部层级的多少 答案：AB 61. 在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题包括（）。

A.未来股息预测 B.折现率的选择 C.预测期的确定 D.明确的预测期内的现金流量预测 E.明确的预测期后的现金流量预测 答案：BCDE 62. 责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（）的控制与推动。

A.财务战略与财务政策 B.预算控制的指导思想 C.决策权、执行权、监督权分立与相互制衡 D.具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准 答案：D 63. 站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有（）。

A.并购目标规划 B.目标公司的搜寻与抉择 C.并购资金融通 D.并购后一体化整合 E.并购陷阱的防范 答案：ABCDE 64. 站在战略与战术或策略不同的角度，并购目标分为（）。

A.长远性的战略目标 B.全面性的战略目标 C.支持性的策略目标 D.部分项目策略目标 E.资本型战略目标 答案：AC 65. 支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是（）。

A.相关性 B.及时性 C.一致性 D.有用性 E.重要性 答案：DE 66. 资本分配预算包括的基本内容有（）。

A.确定资本投资方式 B.划分资本预算单位 C.确定资本分配标准 D.选择资本分配形式 E.选定资本预算对象 答案：ABCD 67. 作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有（）。

A.剩余索取权 B.决策控制权 C.日常经营权 D.剩余控制权 E.日常使用权 答案：AD 高级财务管理 一：单选 A ● 按运用资本基础确定的贡献现金流量代表目标公司的（股权价值与债务资本价值）。

B ● 把分拆上市也看作是公司紧缩的一种，主要因为（母公司直接进行日常控制的业务减少）。

● 不仅剔除了费用化资产，而且也减去了无形资产的资产负债率是指（有形资产债务率）。

C ● 成熟期财务战略实施过程中首要问题是（解决管理者的忧患意识）。

● 薪酬计划的框架目标是由（公司董事会）来具体制定的。

● 薪酬计划的实施宗旨是（激励经营者更好地实现企业的价值目标）。

● 处于成熟期的企业集团通常采用的股利支付方式是（高股利支付策略）。

● 处于成长期的企业集团，其预算目标规划的切入点模式是（销售预算）。

● 处于发展期的企业集团一般主要采取（相对稳健的筹资战略）筹资政策。

● 传统的以“产品驱动”为理念的经营策略与以“销售驱动”为理念的经营策略有去多不同之处，但也有相同点，即（两者的目的）相同。

● 从纯粹的财务角度，主并方最为关心的往往是（购并后还需要投入多少资金的现金流量规划问题）。

● 从动态角度分析，经营者管理绩效优劣的判断标准是（税后利润与市场或行业最好水平的比较劣势不断缩小）。

● 从风险损失的责任来看，知识资本的所有者将承担（资本的贬值与利益损失）。

● 从谋求市场竞争优势角度而言，（核心业务资产销售率）指标最具基础性的决定意义。

● 从债务人的立场出发，对于实性资产负债率水平的把握的基本宗旨是（在有效规避风险的同时谋求更大程度的风险溢价）。

● 从整体反映企业集团现金支付保障能力的指标是（现金流量比率）。

D ● 但对于非上市公司，以（每股净资产）作为MBO股权定价基础最具可行性。

● 当今世界经济的竞争最深层次的是（文化竞争）。

● 定额股利政策的目的主要是（避免股利支付变动对企业的不利影响）。

● 董事会可以通过（建立有效的新型报告制度）对经营者进行直接干预。

● 董事会应授权（薪酬委员会）来负责实施薪酬计划。

● 对于产业型企业集团，其预算目标必须以（市场预测）为前提。

● 对于经营者来说，他的机会成本是（雇员薪金）。

● 对于融资风险，企业集团可以利用（财务杠杆系数）加以衡量。

● 对于实性资产负债率水平的期望，债权人与债务人的一致点在于（希望自身的权益得到最大程度的保障）。

● 多项目或多元化经营的企业集团中，总部在制定资产必要收益率时，应先确定（总资产收益率）。

F ● 法人产权的基本特征是（独立性与不可随意分割的完整性）。

● 反映企业经营性资产获利水平的指标是（经营性资产收益率）。

● 反映着现金流量本身结构质量高低的指标是（非付现成本占营业现金净流量比率）。

● 非现金流量贴现模式中股息法主要适用于（目标公司是非上市公司的并购中）。

● 分立后，母公司的股本减少的分立类型是（换股式分立）。

● 分权制可能出现的最突出的弊端是（子公司等成员企业的管理目标换位）。

G ● 各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好采用（每股账面净资产）标准。

● 根据我国法律规定，派发股利后的盈余公积不得低于注册资本的（25%）。

● 购并目标确定后，（搜索目标公司）成为实施购并并决策最关键的一环。

● 购并投资最大的陷阱来自于（信息错误）。

● 固定资产投资的决策与管理制度的设计必须遵循（公司法人治理结构的科层结构）。

● 固定资产投资的决策与控制权应当也必须总揽于管理总部或母公司，这体现为一种严格的（官僚制决策程序）。

● 固定资产投资形成之后，对于企业来说，在相当长的时期内面临的最主要风险是（固定资产技术水平的停滞和技术领先优势的衰减）。

● 股利政策的核心内容是（税后利润在股利派发与留存上的分割关系）。

● 股利政策的决策权应集中在（各成员企业最高管理决策层）。

● 股票回购的方式中最普遍的是（在资本市场进行随机回购）。

● 股票期权的购买费最适合用经营者的（知识资本报酬）报酬来支付。

● 股票期实施的过程中，所涉及的关键问题是（经营者购买期权以及行使期权的资金来源）。

● 关于财务管理体制设计的基本原则，下列叙述中错误的是（充分发挥母公司的主导作用）。

● 关于公司分立的缺点，以下说法正确的是（公司分立使规模带来的成本节约随之消失）。

● 关于股利支付的根基，说法正确的是（企业不断增长的盈利能力）。

● 关于会计折旧政策、税法折旧政策与集团内部折旧政策的关系，说法正确的是（内部折旧政策完全可以不同于会计或税法的口径）。

● 关于实性流动比率与实性资产负债率的说法正确的有（当实性流动比率大于1、实性资产负债率小于1时，企业的财务风险越小）。

● 关于运用资本下列说法错误的是（运用资本现金流量是满足了公司投资需要之后的剩余现金流量，亦称之为“运用资本自由现金流量”或“自由现金流量”）。

● 管理层股东后续激励机制建立需要遵循的基本原则是（以业绩考核为基础，确立股权结构静态划分与增量动态调整相结合原则）。

● 管理总部厘定出不同投资收益率指标的必要值，依此作为投资或顶必须达到的（最低收益）标准。

● 管理总部在制定投资（财务标准）时，必须同时关注收益的数量与质量特征。

J ● 即期股票支付方式给企业带来的不利之处表现在（股权结构的稀释与股票价格的下跌）。

● 集权与分权的差别主要是指（“权”的界限及其所体现的层次结构特征）。

● 集团公司与单一法人制企业财务管理目标的区别是（呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性）。

● 集团纳税具有弹性优势主要体现在（各成员企业在现金使用上可互相调剂）。

● 集团内部母公司及成员企业相互间进行的债务重组，其中主要形式是（债权转股权）。

● 集团总部在选择并利用会计或税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于（实现市场价值最大化于实现纳税现金流出的最小化）。

● 激进型筹资战略主要是指采取（负债融资方式）。

● 假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%，实际资本报酬率为35%，则剩余贡献<剩余税后利润>为（1000）万元。

● 将企业的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（预算管理）。

● 较之财务监事委派制，财务主管委派制所体现的主要特征是（作为一种财务决策机制）。

● 进入调整期的企业集团，其首要工作是（加强经营方向调整）。

● 进行产权比率分析的基本意图是由于（这一比率的不同反映了企业集团不同的风险态度）。

● 进行公司治理需要解决的首要基础问题是（产权制度的安排）。

● 经营者的风险酬劳是在（生活保障薪金）的基础上乘以一定的系数而得的。

● 经营者的知识产权资本化的前提是（经营管理绩效达到并超过市场或行业平均水平）。

● 经营者个人在衡量自身应得的利益时，选取的标准是（边际贡献）。

● 经营者管理的高效率性的内在动力源泉是（知识产权的资本化）。

● 经营者管理绩效的优劣，在动态趋势上，应当以与（市场或行业最好水平）的比较劣势不断缩小为着眼点。

● 经营者应计的最大贡献报酬是（剩余税后利润总额×50%）。

● 经营者与一般员工的相同点在于（都遵循劳动---工资的利益分配关系）。

● 经营者知识资本报酬的确定必须以（绩效评价）为基础。

● 竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（产权利益）对经营者的激励与约束。

● 决定企业集团生命力的两条主线条中，（管理控制线）是战略发展结构目标达成的保障体系。

K ● 考察经营者是否能拿到最大的贡献报酬时，所选取的标准是（市场或行业的最高水平）。

● 可能引起股权稀释的并购支付方式是（股票对价方式）。

L ● 连续价值的估算方法包括现金流量法和非现金流量法，下列不属于非现金流量法的是（价值驱动因素公式法）。

● 就企业集团基本结构而言，其最具特色的时代特征是（多级法人制）。

M ● MBO后续管理的核心是（关于配股权及配股资格的认定）。

● 美国著名经济学家伊斯特布鲁克通过对（资本结构杠杆效率）的分析，提出了股息代理成本的观点。

● 名牌的灵魂是（文化品位）。

● 某一产品区别于其他商品的质量与形象的标志是（产品的品牌）。

● 某一企业集团因缺乏先进的技术和科学的管理致使存量资产缺乏活力，该企业应采取以下（组合置换模式）模式。

● 目标公司接受投资后，其现金流量会经过较明显的三个阶段，但不包括（现金流量的形成期）。

● 母公司欲对子公司实施有效的控制，一个基本的前提是（母公司必须是子公司的第一大股东）。

● 母公司制定股利政策时应达成的宗旨是（通过股利政策推动战略发展目标的贯彻和实施）。

P ● 判断一个企业集团是否属于本质意义上的企业集团，主要是看（成员联合是否能够遵循集团组建的宗旨）。

Q ● 期权支付策略由于易受股票市场非可控因素的异常影响，所以适用于（高成长、高收益的上市公司）类型的上市公司。

● 企业的经营效率主要体现于（资产周转率和销售利润率）。

● 企业集团2003年的营业现金净流量（税后）为500万元，维持当前现金流量能力的必要的资本性支出需要100万元，同时在当年7月1日借入了200万元的短期债务，期限为6各月，利息率10%，那么企业集团的自由营业现金流量为（193.3万元）。（所得税税率33%） ● 企业集团编制纳税现金流量预算，首先要估算的是（企业集团缴纳税总额及交纳时间）。

● 企业集团财务公司业务经营的基础和资金来源主体是（负债类业务）。

● 企业集团财务公司最本质的功能是（融通资金、提供金融服务）。

● 企业集团财务管理方式的特征是（以全面预算制度作为财务管理的基本方式）。

● 企业集团财务战略规划与定位的立足点为（企业集团的战略发展结构）。

● 企业集团财务战略永恒的主题是（投资战略）。

● 企业集团从集权制转向分权制，其最基本的前提条件是（子公司等各成员企业对集团的整体战略意图业已达成高度共识，并有能力在集团整体发展战略结构框架内实施决策管理）。

● 企业集团的偿付能力首先取决于（企业集团整体的现金流量状况）。

● 企业集团的组织形式是（多级法人结构的联合体）。

● 企业集团固定资产折旧政策包括有（会计折旧政策、税法折旧政策与内部折旧政策）。

● 企业集团进行投资政策制定及其具体投资方式选择时，应以（投资环境）分析为切入点。

● 企业集团矛盾的焦点与管理的核心是（协调企业集团各成员企业的权责利关系）。

● 企业集团融资帮助中的杠杆融资具有（抵押融资与债务转移）特征。

● 企业集团融资管理的核心内容是（资本结构）。

● 企业集团融资政策管理的目标应当立足于（财务优势的创造）。

● 企业集团融资政策管理的指导原则是（满足投资需要）。

● 企业集团融资政策最为核心的内容是（融资决策制度安排）。

● 企业集团实施财务控制的宗旨是（为了更好的发挥激励机制的功能效应）。

● 企业集团为了延缓或降低纳税现金流出量，可以进行的固定资产在成员企业之间的调拨有（将固定资产由适用比率低的税法折旧政策的成员企业，转入适用比率高的税法折旧政策的成员企业）。

● 企业集团无形资产营造战略的基础和主题是（强化质量信誉）。

● 企业集团形象包含几个层次，其中的核心形象是指（精神形象）。

● 企业集团营运能力水平的重要标志是（固定资产）。

● 企业集团在融资决策上，需要遵循（官僚制与民主制相结合）的原则。

● 企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（决策权、执行权、监督权）。

● 企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素是（关注技术进步，支持成员企业经营性固定资产的更新换代）。

● 企业集团制定投资财务标准时，需要解决的核心问题是（厘定必要资产收益率）。

● 企业集团总部财务管理的着眼点是（企业集团整体的财务战略与财务政策）。

● 企业价值的创造要素的演变模式是（财务资本+雇佣劳动→财务基本+知识资本+雇佣劳动）。

● “企业收益留存的比率越高，投资者期望的股利率也会越高”，能解释这一现象的是（投资者对当前收益的偏好）。

● 企业想扩大企业留存收益率遇到的主要障碍是（股东对当前收益的偏好）。

● 企业治理结构的三个基本层面中居于核心地位的是（董事会）。

R ● 融资风险源于资本结构中（负债）因素的存在。

● 如果某企业集团缺乏无形资产且自身存量资产处于休眠或病态状态，下列建议中缺乏可操作性和针对性的是（更新现在的存量资产，生产附加值高的产品）。

● 如果企业营业现金净流量偿债贡献率为0.55，到期债务200万元，那么企业有（90万元）的到期债务需通过其他方式解决。

● 如果只是针对所辖子公司甚至孙公司等层面进行的MBO计划，对于总部来讲，其主要的目的在于（剥离非核心业务，实现产业结构调整或集中资源发展核心业务）。

● 如何准确把握（质量与成本）的关系，是厘定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。

S ● 上市公司在宣布实施公司分立计划后，该公司的股价在消息宣布后会有一定幅度的上扬，对这一现象理解正确的是（这一现象反映出投资者对“主业清晰”公司的偏好）。

● 实施薪酬计划的宗旨在于（实现管理的高效率性），并借此推动公司市场竞争优势地位的确立。

● 实施MBO的主体主要是（拥有经由控制权的高层管理人员）。

● 市场的竞争归根到底是（人才的竞争）。

● 市场竞争意味着（经济资源素质水平与符合营运能力）优势的竞争。

● 市盈率法是以目标公司（盈利的某一倍数）为基础进行估价。

● 授予经营者股票期权后并不意味一定能够得到股票，这与知识资本的（绩效依存性）特征相吻合。

● 税收筹划的目的是（税后利润最大化）。

● 随着信息的日益发达，近年又从计算机行业衍生出一种新的管理概念，即虚拟一体化经营策略，下列选项中正确描述其基础的是（发达的信息技术）。

T ● 通过银行借款解决决策管理层MBO股认购资金来源的困难在于（个人贷款必须采取财产抵押或第三者担保的方式）。

● 投资领域是集团（战略发展结构）的具体体现。

● 投资收益数量标准指标体系中，（净资产收益率）反映了企业集团投资活动的终极结果。

● 投资收益数量标准指标体系中，（主营业务经营性资产收益率）是关于企业集团获利能力以及保持竞争优势核心保障的指标。

● 托管式置换模式也叫（经营力置换模式）。

W ● 为了从整体把握企业集团财务的安全性，主要应考察（总部或母公司）的现金流量状况。

● 为了确定MBO股的认购价格，我国企业改制中最常见的方法是（协商定价方式）。

● 委托代理制面临的一个核心问题是（所有者与经营者之间激励不兼容）。

● 我国国有企业建立现代企业制度，实现公司治理的高效率与高效益不想解决的首要问题是（产权主体虚置问题）。

X ● 业绩评价指标体系的五类财务指标中，（财务安全性）是反映企业持续经营的风险抗御能力的。

● 下列（可以起到节税的作用）不属于现金方式支付的特点。

● 下列（企业集团的价值被低估而存在被廉价收购的危险）情况下，企业集团应当采用长期限、低比率的折旧政策。

● 下列（企业集团的股票因业绩被高估而流动性过大，存在控制权被稀释或丧失的危险）情况下，企业集团应当采用期限短、比率高的折旧政策。

● 下列（权益匹配原则）原则要求对经营者不同的薪酬构成项目采取不同的薪酬支付方式。

● 下列不构成品牌涵义的选项是（名牌集团）。

● 下列不属于经营者群体范畴的有（项目组长）。

● 下列不属于贴现式价值评估模式的是（市盈率贴现模式）。

● 下列不属于无形资产营造战略的是（基因置换战略）。

● 下列股利政策中 ，以目标资本结构为基础测算股利发放额的是（剩余股利政策）。

● 下列股利支付方式中，（股票合并）通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。

● 下列关于公司治理结构的表述不准确的是（只是一套静态的组织结构和制度安排）。

● 下列关于事业部财务机构智能的表述中，不正确的是（内部资金结算，对外融、投资的职能）。

● 下列关于预算调整的条件叙述错误的是 （预算执行机构实现预算指标有难度）。

● 下列价值评估模式不能直接用于非上市公司的是（市场比较法 ）。

● 下列具有独立法人地位的财务机构是（财务公司）。

● 下列（产权比率较低但债务期限结构比率较高）情形下，企业的财务风险最小。

● 下列行为，属于购并决策的始发点的是（购并目标规划）。

● 下列用于反映企业集团营运能力水平的指标是（主营业务经营性资产收益率）。

● 下列有关股票股利的说法正确的是（发放股票股利能保持企业既有的现金支付能力）。

● 下列有关无形资产说法错误的是（全部表现在观念形态上）。

● 下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态是（资金安全率小于零，而安全边际率大于零）。

● 下列指标中，其指标值要求不应大于1的是（实性资产负债率）。

● 下列指标中，（净资产收益率）是决定经营者能否参与剩余税后利润分配的首要前提条件。

● 香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括：（首期免税折旧额和每年免税折旧额）。

● 项目归口责任人负责制依据成员企业的性质的差异可分为两种形式，其中当成员企业与管理总部存在资本纽带关系时，可以分为（董事经理负责制与项目经理负责制）。

● 销售利润的实现、资产增值的取得、资本结构的安排以及税收筹划的实施，归根结底是必须最终符合（股东资本保值增值的目标）。

● “销售驱动”经营理念的突出特点是（依据销售终端的需要组织生产）。

● 休眠或病态资产之所以缺乏生命活力，其中关键的原因是（资产运动过程出现“对称破损”）。

● 虚拟一体化经营策略一经推出，就迅速渗透到企业集团许多经营理念中，其精髓是（将经济资源集中于关键性的功能，增强竞争力）。

Y ● 一般而言，针对母公司层面使实施的MBO计划，其主要的目的在于（管理层期望谋求对集团整体的产权控制与管理控制）。

● 一般来说，在下列（直线职能制）组织结构下，财务管理应当体现集权思想。

● 一般员工在企业中的定位是（资本雇佣下的生产力要素）。

● 以营运效率类指标的分析为例，指标有效性的绝对限制条件是（企业本期实际水平≥市场或行业平均水平）。

● 已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%，则该目标公司的运用资本现金流量为（2700）万元。

● 已知企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，如果用盈余公积金派发股利的话，按中国法律的规定，最高金额应为（100）万元。

● 已知销售利润率10%，流动资产周转率600%，期初总资产1100万元，其中流动资产200万元，期末总资产1400万元，其中流动资产400万元，则资产收益率为（14.4%）。

● 已知销售利润率11%，资产周转率500%，则资产收益率为（55%）。

● 盈余公积金可以用于发放股利，但不能使盈余公积金低于（注册资本）的6%。

● 有关策略目标，下列说法错误的是（在制定购并目标过程中，策略目标和战略目标无关）。

● 有关股利政策的无关理论和相关理论争论的焦点是股利政策是否影响（企业市场价值）。

● 有关品牌战略的误区下列说法错误的是（实施品牌战略最大到的误区是品牌的延伸）。

● 有关品牌战略说法错误的是（强化品牌管理是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题）。

● 有关资本的本质，下列说法正确的是（趋利性）。

● 有稳定的股利发放水平的企业具有的优势不包括（能迎合股东投资收益期望递增的规律）。

● 由于（信息不对称）问题的存在，股东无法及时地判断经营者的行为是否与企业整体的利益一致。

● 由于知识资本的能动性、个人专属性，所以其发挥价值创造功能的前提是（知识资本得到正确的激励）。

● 与现金支付方式相比，股票支付的优势在于（具有长期的激励性）。

● 与资产负债率相比，实性资产负债率的优势在于（剔除了费用性资产，更准确地揭示了债务偿付的安全性）。

Z ● 在财务安全运营的指标体系中，（自由营业现金流量比率）的指标值一定小于1。

● 在财务一体化整合计划中居于核心地位的是（资本结构的合理规划）。

● 在对经营者生活保障薪金的支付上，最为适宜的策略是（即期现金支付策略）。

● 在发展期，企业集团经营战略的首要目标是（占领市场与扩大市场份额）。

● 在购并一体化整合中，最困难的是（文化一体化）的整合。

● 在固定资产投资与管理上，项目归口责任人负责制体现了（人本主义）思想。

● 在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（资本优势）最具决定意义。

● 在激烈的市场竞争中，企业集团投资的必要回报水平至少不应低于（市场或行业的平均值）。

● 在计算股权现金流量是涉及到的“资本支出”主要包括（厂房设备的新建、改扩建及技术改造等支出）。

● 在兼并方式下，应采用（购并后的公司预期资本成本）作为折现率对目标公司进行财务评价。

● 在进行杠杆收购时，不能利用下列（发行债券获得资金再购买目标公司的股权）途径。

● 在进行固定资产的投资立项与可行性评议时，首先要遵循的规则是（投资决策的一般规则）。

● 在两权分离与股权结构日趋分散的格局下，企业价值目标的实现越来越取决于（经营者的素质与能力）。

● 在其他条件相同的情况下，投资者宁愿出较高的价格购买提供当期股利的股票主要因为（投资者对当前收益的偏好）。

● 在确定目标公司高管层个人认股比例时，最重要的考虑因素是（职务级别）。

● 在收益的总体构成内容中，（主营业务收入及其利润）所占比重大小是决定企业收益是否具有稳定与可靠性的基础。

● 在投资必要收益的厘定上，最具决定意的是对（市场竞争优势）的考虑。

● 在完全有效的市场体系下，经营者的绝对业绩通过（资本市场）来体现。

● 在我国经济面临由粗放型向集中型转变的过程中，企业集团经营管理转变的内容包括（由产品营销转变为资本运作）。

● 在下列（应计的收入实现现金流入）情况下，企业集团的收入才算真正实现。

● 在下列薪酬支付方式中，最有利于塑造对经营者激励与约束机制的是（期权支付方式）。

● 在下列权利中，监事会一般不具备的是（在董事会上可行使表决权）。

● 在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（对母公司监事会报告的审核批准权）。

● 在下列支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是（即期现金支付策略）。

● 在现代企业制度下，（股东大会、董事会、经营者）构成了企业治理结构的三个基本层面。

● 在以成本控制效率为对象的业绩评价中所选取的评价标准是（市场或行业同类产品的平均或最低水平）。

● 在有关目标公式价值评估方面，集团总部面临的最大困难是依（持续经营）的观点，选择恰当的评估方法来进行。

● 在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（预算项目的重要性）。

● 在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（母公司董事会）。

● 在整个制度体系整中，居于核心统御地位的是（股权制度）。

● 责任业绩标准的制定，除了要遵循可控性原则外，还必须考虑（谋求市场竞争优势的客观强制）。

● 责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准）的控制与推动。

● 债权人进行债务投资的先决条件是（债务人的信用品质达到一定等级）。

● （销售营业现金流入比率）指标值如果过低，预示着企业可能处于过度经营状态。

● 中国《关于外商投资企业合并与分立的规定》规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于（25%）。

● 主要适合上市公司的MBO股权定价（市盈率法）。

● 准确的讲，一个完整的资本预算包括（资本性投资预算与运用资本预算）。

● 资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为（资产收益率=销售利润率×资产周转率）。

● 资产运动过程中出现“对称破损”现象是指（无形资产与有形资产结构比例失调）。

● 最系统或最显著的融资帮助是（上市包装）。

● 作为集团管理控制的一个核心内容，（信息报告）成为预算控制的工作核心。

● 作为整个财务管理体制的核心，企业集团各方面所关注的首要问题是（财务决策管理权限）。

高级财务管理 二：多选 A ● 按财务管理对象划分，财务战略可分为（① 筹资战略；
② 投资战略；
③ 分配战略）。

● 按所在行业领域的寿命周期不同，企业集团财务战略可分为（① 初创期财务战略；
② 发展期（成长）财务战略；
③ 成熟期财务战略；
④ 更新调整期财务战略）。

● 按照投资者行使权利的情况，可将公司治理结构分为（① 外部人模式；
② 内部人模式）两种基本模式。

C ● 采用卖方融资方式主要前提是（① 主并企业集团有着良好的资本结构；
② 主并企业集团有着良好的风险承荷能力）。

● 采用下列（① 剩余股利政策；
② 定率股利政策），容易给企业造成经营不稳的感觉进而影响股票价格。

● 财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括（① 财务决策制度；
② 财务组织制度；
③ 财务控制制度）。

● 财务结算中心的基本职能包括（① 资金控制中心；
② 资金结算中心；
③ 资金信息中心；
④ 资金信贷中心）。

● 财务结算中心和财务公司职能的相同点在于（①具有内部资金结算的职能；
② 在行政与业务上接受母公司财务部的领导；
③ 既适用于集权体制，又适用于分权体制）。

● 财务控制制度的研究范畴包括（① 预算管理制度；
② 财务信息报告制度；
③ 财务人员委派制度）。

● 财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（① 高度的敏感性；
② 先兆性；
③ 密切关联性）。

● 财务信息报告标准的主要类型有（① 绝对报告标准；
② 限制性报告标准）。

● 财务一体化整合主要包括（① 财务战略一体化；
② 投资政策一体化；
③ 融资政策一体化；
④ 预算管理一体化；
⑤ 现金流量控制一体化）。

● 财务战略的规划与制定主要受（① 资本市场；
②管理者的风险意识；
③ 公司治理结构）的影响。

● 除了剩余股利政策、定额股利政策外，股利政策还包括的类型有（① 低定率加额外支付率股利政策；
② 浮动股利政策；
③ 随机的不规则股利政策；
④ 无股利政策）。

● 处于成熟期企业集团所采取的财务战略包括（①激进型筹资战略；
② 一元“核心编制”下的多样性投资战略；
③ 高比率、现金性股利政策）。

● 处于成长期的行业一般特征是（① 市场需求高速增长；
② 技术基本成熟；
③ 市场进入壁垒很高；
④ 行业特征及竞争状况、用户特点非常清楚）。

● 处于调整期的企业集团，其财务战略包括（① 高负债率筹资战略；
② 一体化集权式投资战略；
③ 高支付率的股利政策）。

● 传统的业绩评价中更多关注的指标包括（① 净资产收益率；
② 每股收益）。

● 从财务安全角度看，企业、企业集团以及其相关利益人都会对企业的（① 企业投资的风险与收益对称程度；
② 财务的运行状态；
③ 财务危机的经济承受能力；
④ 财务风险的变异性）给予高度的关注。

● 从法律的角度，母子公司间关系的处理必须以（①独立责任原则；
② 有限责任原则）为依托。

● 从股权资本与负债资本在企业风险承担的差异性来看，下列说法正确的是（① 股权资本是风险的最终承担者；
② 在企业发生损失时，股权资本最先承担风险；
③ 负债通常不承担企业的财务风险；
④ 企业资不抵债时，负债会承担部分风险损失）。

● 从实现市场价值最大化角度，下列（① 企业市场价值被低估而存在被廉价收购的危险；
② 企业需要借助股价上涨而获得一个有利的配股机会）情形下采用长期限、低比率的会计折旧政策通常对企业较为有利。

● 从员工的角度出发，公司在确定其薪金时考虑的主要因素有（① 维持基本生活需要；
② 劳动力市场供求关系；
③ 企业的平均员工薪金；
④ 岗位劳动强度；
⑤ 个人责任目标的完成状况）。

D ● 单就融资管理而言，企业集团规避融资风险的途径主要包括（① 管理总部或母公司必须建立一个良好的资本结构；
② 子公司及其他重要成员企业也应当保持一个良好的资本结构状态；
③ 母公司、子公司或其他重要成员企业面临财务危机时，管理总部或财务公司必须发挥内部资金融通调剂的功能；
④ 财务公司还应当利用对外融资的功能，弥补集团内部现金的短缺）。

● 当前企业集团采取的虚拟一体化经营策略的主要形式有（① 合同制造网络策略；
② 策略联盟）。

● 当营业现金流量比率小于1时，所反映出的企业财务状况是（① 收入质量低下；
② 企业可能处于过度经营的状态；
③ 营业现金流量匮乏）。

● 董事会的职能主要定位与如下（① 对企业重大事项的决策权；
② 确立对经营者的督导机制；
③ 塑造对经营者的激励与约束机制）。

● 董事会将如何强化对经营者的委托监督与委托责任目标考核作为督导的一个核心内容来抓，其主要原因是（① 存在着经营者利益目标的逆向选择倾向；
② 董事会和经营层间存在新下的非完全对称性；
③ 存在产生经营者“内部人控制”现象的可能）。

● 对财务公司进行相应决策制度安排时应遵循的原则有（① 必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实施；
② 必须有助于调动财务公司的积极性、创造性与责任感；
③ 必须有助于集团整体的融资效率的不断提高；
④必须保证企业集团筹资的低成本）。

● 对经营者受托责任的完成情况、管理绩效进行评审的工作小组可以由以下（① 会计师事务所等中介机构；
② 薪酬委员会；
③ 监事会；
④ 审计委员会；
⑤ 内部审计机构）来组成。

● 对企业集团在最坏情形下财务风险分析的着眼点就是考察到期债务与资产变现在（① 规模；
② 期限；
③ 结构；
④ 数量）方面的协调匹配关系。

● 对于单一法人制的企业来说，能够用于偿付到期债务的现金来源渠道有（① 营业现金流量偿付；
② 借新债还旧债的债务融资方式）。

● 对于非收益性与无效的流动资产，企业集团应尽可能地压缩处理，具体的一些表现形式有（① 通过无形资产盘活积压存货；
② 寻找对外投资的途径；
③ 积压存货的削价处理；
④ 呆滞的应收账款通过让受的方式加以盘活）。

● 对于国有股可考虑如下持股模式（① 国有股信托管理模式；
② 国有股权益保值增值目标管理模式；
③ 信托与累计参与分红模式）。

● 对于国资性质的企业回企业集团实施MBO计划，政府所关心的问题有（① 经济利益问题；
② 是否有利于现代企业制度建设；
③ 是否危机到国民经济命脉及其安全；
④ 是否会产生大的社会不稳定因素等角度；
⑤ 国有资产流失的问题）。

● 对于经营者知识资本报酬的确定，需要解决的两个重点问题是（① 经营者管理绩效评价指标体系的设置；
② 绩效评价与经营者贡献报酬的挂钩）。

● 对于目标公司高管层个人人股比例的分配，大致可考核（① 职务级别；
② 司现职年限；
③ 目标公司工龄；
④ 文化程度）。

● 对于实性流动比率的把握并没有一个特定的标准，但应结合下列（① 实性流动资产的变现质量；
② 流动负债的期限结构；
③ 陷阱的调剂弹性；
④ 销售走势及信用政策；
⑤ 实性流动资产的结果状况）。

● 对于特定的企业集团，其生命力取决于能否确立起两条并行交融的明确的主线条，即（① 发展线；
② 管理控制线）。

● 对于一个企业或企业集团来说，固定资产是（① 企业的主要劳动工具；
② 营运能力的重要标志；
③ 培育核心能力的重要保障；
④ 培育竞争优势的重要保障）。

● 对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（① 销售进度；
② 成本与质量；
③ 现金流）等关键要素。

● 对知识资本与财务资本关系的理解，下列说法正确的事（① 财务资本为知识资本价值功能的发挥提供了媒介与物质基础；
② 知识资本与财务资本的保值、增值提供了可能与保障；
③ 知识资本与财务资本都享有剩余索取权；
④ 知识资本与财务资本都享有剩余控制权）。

F ● 发展期财务战略的实施过程中，主要应从（① 合理测定集团发展速度；
② 主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资；
③ 充分规划投资项目；
④ 积极推进商业信用管理，为全面落实财务战略服务；
⑤ 采用各种灵活的方式扩大集团规模）。

● 非现金流量贴现模式包括（① 市场比较法；
② 市盈率法；
③ 股息法；
④ 账面资产净值法；
⑤ 清算价值法）。

● 分权制中权利的下放。主要是指下放（① 对集团战略发展结构、股权控制结构及公司政策不构成重大影响或仅产生一般影响事宜的决策管理权；
② 就集团角度来看，属于一般的、日常性的生产、经营、财务与人事权等；
③ 子公司等成员企业对于自身内部职能部门、责任单位以及下属更底层阶企业的管理决策权）。

● 符合股利具有信息内涵的观点是（① 股利政策是传递企业经营业绩的信号；
② 股利政策影响股价变动）。

G ● 根据法律规定，股利可以从（① 当期税后利润；
② 盈余公积；
③ 资本公积）。

● 根据我国的具体情况，董事会薪酬委员会组成人员应包括（① 独立董事；
② 董事会的董事；
③ 监事人员；
④ 咨询专家）。

● 公司分立应注意的问题包括（① 争取政策面的支持；
② 求得债权人和股东的支持；
③ 规范关联交易；
④ 防止信息泄露；
⑤ 避免内部交易）。

● 公司股权制度（特别是股权结构的安排）的作用包括（① 决定着公司的决策控制结构；
② 决定着公司的利益分配与责任界定；
③ 决定着整个公司治理的权责利行为规范；
④ 是其他各项管理制度的衍生母体；
⑤ 是其他各项管理制度制定与实施的基本法则）。

● 公司治理结构中，内部人模式的主要形式有（①银行为中心的模式；
② 交叉持股模式；
③ 家族模式；
④ 政府模式）。

● 公司治理结构中，外部人模式的主要特征是（①股权分散在个人和机构投资者手中；
② 以资本市场为基础对管理层进行监督；
③ 通过建立健全法律法规保障投资者的利益）。

● 公司治理结构作为一种制度安排，包括（① 产权制度；
② 决策督导机智；
③ 激励与约束机制；
④ 组织结构；
⑤ 董事问责制度）。

● 固定资产投资一旦形成，对企业来说便意味着（① 固定资产持有成本的不断降低；
② 技术性能在未来相当长的时间内的停滞；
③ 技术领先优势的不断衰减；
④ 固定资产运行成本的不断升高；
⑤ 固定资产无形的损耗在逐渐加大）。

● 股东的资本保值增值目标是缘于现代产权制度下股东对（① 剩余财产控制权；
② 剩余收益享有权）原则的遵循。

● 股利无关理论的假设条件有（① 没有交易成本和发行费用；
② 没有所得税费用；
③ 企业未来收益预期准确；
④ 资本市场完整无缺）。

● 股利政策的一般影响因素包括（① 控制权结构；
② 再融资成本与留存成本的比较；
③ 流动性；
④ 贷款协议中的限制性条款；
⑤投资机会和股东偏好）。

● 股利支付方式有（① 现金股利支付方式；
② 股票股利支付方式；
③ 债券股利支付方式；
④ 财产股利支付方式）。

● 管理总部必须对固定资产投资、运用及其效果确定明晰的项目责任制度，它包括的两个基本层次是（① 项目法人责任制；
② 项目归口责任人负责制）。

● 管理总部在估算集团各项经营管理支出的付现需要考虑的项目有（① 销售与管理费用所需现金；
② 现款采购直接材料；
③ 直接人工费用支出）。

● 关于股利政策的理论观点主要有（① 股票无关理论；
② 股票相关理论）。

● 关于会计折旧政策、税法折旧政策与集团内部折旧政策，下列说法正确的是（① 企业集团对外报告遵循会计折旧政策；
② 企业集团纳税调整依据税法折旧政策进行；
③ 内部折旧政策不会影响既定收益下的纳税现金流出量；
④ 内部折旧政策完全可以不同于会计或税法的口径）。

● 关于已获利息倍数的经济含义，下列说法正确的是（① 反映了企业集团获利能力的大小；
② 体现了获利能力对到期债务偿还的保证程度；
③ 是衡量企业集团偿债能力大小的重要指标；
④ 是企业集团举债经营的前提依据）。

● 关于约束与激励互动原则，下列说法正确的是（① 只有基于强大的约束机制的风险压力，激励的功能才能达到充分的发挥；
② 没有资料的约束会损害经营者的积极性、创造性、与责任感；
③ 没有约束的激励会导致企业运行秩序的紊乱；
④ 薪酬计划的激励越大，要求约束性也要越强）。

● 广义上讲，企业的重组包括了（① 资产重组；
② 资本重组；
③ 债务重组；
④ 收购；
⑤ 控股）。

J ● 即期股票支付方式对于企业的试用期包括（① 现金流出需要量快速增长时期；
② 现金支付困难时期；
③ 增发股票调整资本结构时期；
④ 平抑股票市场价涨扬过渡时期）。

● 基因置换策略中基因是指（① 品牌；
② 商标；
③ 商誉；
④ 技术；
⑤ 经营力）。

● 集管理总部与出资人于一身的母公司及其董事会，其职能应定位于（① 决策母公司发展战略、管理政策与其他重大事宜；
② 督导母公司经营者履行受托责任；
③ 决策集团整体及子公司的发展战略、管理政策及其重大事宜；
④ 督导子公司贯彻总部战略与政策，实施资本保值与增值目标）。

● 集权制与分权制的“权“主要是决策管理权，包括（① 生产权；
② 经营权；
③ 财务权；
④ 人事权）。

● 集团预算目标通常是根据企业集团的外部环境及股东内在要求而提出的，它受到（① 企业集团所面临的市场竞争约束与条件；
② 母公司出资者或股东的期望收益要求；
③ 企业集团目前所具备的资源优势）方面的直接约束。

● 集团成员企业没能规避纳税风险意味着（① 集团整体的财物资源配置存在失调；
② 成员企业的归属感可能逐渐淡漠）。

● 集团总部对财务公司的管理政策包括（① 组织结构；
② 职责规范；
③ 决策制度安排）。

● 集团总部在财务上更多的趋向于一体化的集权体制，其原因是（① 财务资源本身具有自由的可聚合性与分割性，具有集权的客观基础；
② 财务管理通常不直接针对商品劳务市场，因而也就不是特别强调成员企业自身财务上的应变能力；
③ 只有总部能够统驭整体财务资源的配置与融通，才能更好的为经营活动提高市场应变能力从财务上提供有效的支持；
④ 财务权限涉及到各方面利益的根本，财务管理又是集团资金运动控制的中枢）。

● 集团总部在购并目标规划时需要考虑的基本因素包括（① 企业集团战略发展结构与核心能力；
② 企业集团发展阶段与未来前景预期；
③ 购并是否是企业集团发展的最好途径；
④ 企业集团是否有足够的资源支购并活动）。

● 较定额股利政策相比，定率股利政策的优势有（①避免支付定额负债的压力；
② 投资者能通过股利额的真实变动了解企业经营财务状况）。

● 较之财务监事委派制，财务主管委派制所具有的优点有（① 缩短了母公司与子公司信息沟通的时间，提高了信息决策的价值与效率；
② 从财务角度对子公司业务部门的活动发挥专业咨询顾问作用；
③ 强化了母公司对子公司的财务控制与决策机制；
④ 对子公司决策管理的后果负有相当程度的行为责任）。

● 较之财务监事委派制和财务主管委派制，财务监理委派制所具有的特点是 （① 赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能；
② 实现财务监督机制与财务决策机制协调统一）。

● 较之“员工持股”和“经理层持股”，管理层收购体现着如下（① MBO的主体仅限于公司中拥有经营控制权的高层管理人员；
② MBO属于一种典型的杠杆收购方式；
③ MBO的目标公司往往是具有巨大资产潜力或存在“潜在的管理效率空间”的企业）最为显著的特征。

● 经营者的知识产权能够而且必须资本化的原因包括（① 经营者地位与贡献的特殊化，使知识与管理资源超越一般人力资源而更具资本特征；
② 知识资本所有者与财务资本所有者的契约关系；
③ 知识与管理的价值创造功能；
④ 遵循剩余控制权与剩余索取权对等原则）。

● 经营者激励不兼容矛盾的根源在于（① 传统产权激励理论的缺陷；
② 人性本质的自利性）。

● 经营者可能面临的风险情况有（① 企业外部的市场竞争威胁；
② 对市场机遇的把握程度；
③ 企业内部资源整合配置的运作效率；
④ 经营管理失败；
⑤ 企业内部各层面的压力）。

● 经营者满足自身利益的同时损害了股东利益的情况包括（① 转移所有者财富；
② 过度在职消费；
③ 过度追求无质量保证的利润；
④ 目标次优化选择）。

● 经营者薪酬计划的基本内容包括（① 薪酬构成；
② 计量依据；
③ 支付标准；
④ 支付方式）。

● 经营者与员工对企业的作用与贡献的差异表现在（① 职责范畴；
② 风险压力；
③ 精神负担；
④ 工作难度；
⑤ 劳动强度）。

● 经营者在公司中同时具有了双重身份，即（① 知识资本所有者；
② 高职别雇员）。

● 就财务而言，下列关于母公司董事会的职能与权责叙述正确的是（① 财务战略、财务政策的制定权、调整变更权、解释权、督导实施权；
② 财务管理体制、财务组织机构选择、设置与调整变更权；
③ 非常例外财务事项的处置权）。

● 就非上市公司而言，以每股净资产作为其MBO股定价基础的主要原因有（① 基于实践层面在国有股减持定价上国家的有关规定；
② 便于理解，有确切的数字为依据，可以避免因财务数据调整变化过大而带来的一系列麻烦；
③ 经由专业中介机构的审计与评估，相对客观公正，且易得到国资机构认可；
④ 操作简单，成本费用节约；
⑤ 便于未来留存国有股减持以及对MBO股进行后续激励性配股定价的操作）。

● 就企业集团而言，具体预算目标的确定必须遵循（① 市场原则；
② 权利制衡原则）。

● 具有本质意义的企业集团归纳为如下基本特征（① 最大的优势体现为资源的聚集整合性与管理的协同性；
② 遵循集团一体化的统一“规范”，实现协调有序性运行；
③ 集体与成员企业之间具有一种利益的依存互动机制；
④ 集团总部或母公司能发挥核心主导作用）。

● 决定竞争优势的因素包括（① 更先进的技术；
② 更低的成本；
③ 更强大的核心竞争力；
④ 更高效的内部管理；
⑤ 更高效率的经营运作）。

K ● 考虑到中国的具体国情，当前阶段适合MBO计划的目标公司应同时具备一些基本条件，包括（① 所处行业属于一般性竞争性领域；
② 股本规模较小，且股权结构分散；
③ 资产负债率较低；
④ 拥有较为充足的营业现金流；
⑤ 取得大股东和政府主管机构的支持）。

● 可持续增长率主要取决于（① 资产负债率；
② 留存收益率；
③ 资产周转率；
④ 销售利润率）。

● 可以资本化的人力资源包括（① 能为企业创造超过社会平均水平的价值的中坚骨干人才；
② 能为企业创造非常贡献的管理人才；
③ 具有企业家素质的高管层）。

M ● 明确的预测期后现金价值，简称连续价值，其估算方法有（① 价值驱动因素公式法；
② 现金流量恒值增长公式法；
③ 变现价值法；
④ 重置成本法；
⑤ 市盈率法）。

● 某企业集团欲以购股方式购并甲公司，则在对甲公司估价时应（① 利用“相加法”计算甲公司的贡献现金流量；
② 由于操作难度的考虑，折现率通常选择购并后甲公司的资本成本；
③ 明确的预测期最好涵盖投资持续期和快速增长期）。

● 目标公司必须具备如下（① 有较高而稳定的盈利历史；
② 有可预见的未来现金流量；
③ 有一支富有经验和果断的管理队伍；
④ 在市场上有明确的地位；
⑤ 公司增长速度不能过快，陷入过度经营状态）条件，杠杆购并易取得成功。

● 目标公司财务评价包括（① 目标公司的规模标准；
② 目标公司的购并价格上限）。

● 母公司对子公司的资本分配预算主要包括（① 确定资本投资方式；
② 确定资本预算单位；
③ 选择资本分配形式；
④ 确定资本分配标准）。

● 母公司在集权与分权管理体制的选择时，需要考虑的基本因素包括（① 企业集团的不同意类型；
② 企业集团的不同发展阶段；
③ 不同阶段的战略目标）。

N ● 纳税成本具有的两个显著特征是（① 与收益变现程度的非对称性；
② 完全的现金性）。

● 纳税带来的风险通常包括（① 投资扭曲风险；
②经营损失风险；
③ 纳税支付风险）。

● 内部人模式的公司治理结构，其主要特点是（①股权高度集中在内部人集团中；
② 通过公司内部的直接控制机制对管理层进行监督）。

● 能够作为经营者购买期权与行使期权的资金来源包括（① 雇员薪金；
② 知识资本报酬；
③ 经营者个人积累；
④ 经营者个人负债；
⑤ 公司赋予经营者的其他报酬）。

P ● 片面追求税负的降低，将会给企业带来的负面影响有（① 税收筹划的直接收益不能抵补相关费用，得不偿失；
② 虽取得了暂时的效益，但不利于企业长远发展目标的实现）。

● 品牌战略的误区主要表现在如下几个方面（① 损害原品牌的高品质形象；
② 品牌个性淡化；
③ 心理冲突；
④ 跷跷板效应；
⑤ 以上均是）。

Q ● 企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点可以基于下列（① 现金流入与现金流出在时间上的协调程度；
② 现金流入与现金流出在数量上的对比；
③ 现金流量的整体结构是否协调）方面。

● 企业的财务政策主要是指（① 资产负债率；
② 留存收益率）。

● 企业对经营者的知识资本报酬可以采取的支付策略包括（① 即期股票支付策略；
② 递延现金支付策略；
③ 递延股票支付策略；
④ 期权支付策略）。

● 企业集团财务公司负债类业务包括（① 吸收集团成员企业存款；
② 发行财务公司债券；
③ 同业拆入资金）。

● 企业集团财务公司中间业务包括（① 办理成员企业间的委托贷款；
② 办理成员企业的委托投资；
③ 代理集团成员企业债券的发行与买卖；
④ 办理成员企业的内部转账结算；
⑤ 为集团成员企业办理信用担保、信用鉴证、资信调查及咨询服务）。

● 企业集团财务公司资产类业务包括（① 对集团内部的成员企业发放贷款；
② 办理成员企业的融资租赁业务；
③ 对集团成员企业的购买者提供买方信贷；
④ 办理集团成员企业间的票据承兑与票据贴现；
⑤ 买卖各种债券）。

● 企业集团财务管理的特征是（① 财务管理主体的多元性；
② 有一个发挥中心作用的核心主体；
③体现为一种一元中心下的多层级复合结构）。

● 企业集团财务战略按总部经营方针划分为（① 扩张型财务战略；
② 防御型财务战略；
③ 稳固发展型财务战略）。

● 企业集团财务组织制度需要解决得基本问题包括（① 财务管理组织机构的设置；
② 各层级财务组织机构的职责定位；
③ 财务管理组织机构人员的设定）。

● 企业集团成败的保障因素在于：能否建立（① 核心竞争力；
② 高效率的核心控制力）。

● 企业集团初创阶段更适合采用集权管理体制，其主要原因是（① 成员企业对集团整体发展战略缺乏足够的认同；
② 管理不规范，协同意识较差；
③ 集团整体的市场竞争地位上不稳固）。

● 企业集团的发展速度受制于（① 营销能力及销售增长率；
② 融资能力）。

● 企业集团的资产组合有多种方式，优化存量资产通常有如下几种基本模式（① 商标置换模式；
② 经营力置换模式；
③ 组合置换模式；
④ 技术置换模式）。

● 企业集团对会计或税法折旧政策选择上，可以利用的弹性空间包括（① 折旧年限弹性；
② 不同产业类型企业折旧方法差异；
③ 折旧率弹性；
④ 不同产业类型企业同种设备折旧方法差异）。

● 企业集团对目标公司购并价格的支付方式主要包括（① 现金支付方式；
② 股票对价方式；
③ 卖方融资方式）。

● 企业集团对于存量的直接材料或原料，应从（① 是否符合产品质量标准的要求；
② 产品的质量功能；
③ 产品的成本结构；
④ 作业流程的规划；
⑤ 经济性代替）方面分析，使得存量材料的资金占用降至最低限度。

● 企业集团固定资产折旧政策的内容包括（① 会计折旧政策；
② 税法折旧政策；
③ 内部折旧政策）。

● 企业集团考察与分析融资渠道与融资方式的内容有（① 有哪些渠道可以资用，可得数量能否满足所需；
② 融资成本怎样；
③ 融资期限是否与投资需要匹配；
④ 有无其他附加的约束性条款，程度如何；
⑤ 对于所拥有的融资渠道，采用何种方式最为有利，最符合目标资本结构的要求）。

● 企业集团融资帮助的主要形式有（① 上市包装；
② 相互抵押担保融资；
③ 相互债务转移；
④ 杠杆融资；
⑤ 现金融通调剂）。

● 企业集团为了延缓或降低纳税现金流出量，可以进行的固定资产在成员企业之间的调拨包括（① 由适用期限长、比率低的税法折旧政策的成员企业，转入适用期限短、比率高的税法折旧政策的成员企业；
② 在期限相同的情况下，由采用直线折旧法的成员企业转入采用快速折旧法的成员企业）。

● 企业集团现金流量的状况的好坏主要可以从下列（① 企业集团总部和合并报表的现金流量状况；
② 财务公司的现金流量状况；
③ 各个成员企业的现金流量状况）三方面来考察。

● 企业集团形象的塑造是实施品牌战略的一个阶段，它包括（① 中介形象；
② 外显形象）。

● 企业集团有良好的无形资产能力，但存量资产缺乏活力，企业应采取以下措施（① 加强管理体制与组织结构的建设；
② 优化存量资产的配置组装结构）。

● 企业集团在对现金支付方式或股票对价方式进行抉择时，需要考虑的因素是（① 集团是否有足够的现金融通能力；
② 是否达到最佳资本结构；
③ 外部筹资的资本成本如何；
④ 增资扩股是否会导致企业集团原有股权控制结构稀释以致丧失；
⑤ 原有股东对增资扩股方式的态度）。

● 企业集团在实施专利战略时，无论是母公司还是子公司，必须树立的观念有（① 企业必须不断进行知识创新；
② 各企业应具有专利保护意识）。

● 企业集团制定购并标准时应考虑的非财务指标包括（① 主并企业的资源和管理能力状况；
② 购并对象与集团在某些方面能否存在协同互补基础）。

● 企业集团总部财务管理工作的核心是（① 协调处理各方美的利益关系；
② 激发成员企业经营理财的积极性、创造性，增强其责任感；
③ 通过一体化的财务战略和财务资源的整合重建，加强集团的市场竞争优势；
④ 推动资金运用的持续高效率性）。

● 企业集团组建的宗旨或基本目的在于（① 发挥管理协调优势；
② 谋求资源的一体化整合优势）。

● 企业集团组织结构的设置原则有（① 环境适应原则；
② “三权“分立制衡原则；
③ 权责利对等原则）。

● 企业向外扩张的方式有（① 自我积累式扩张；
②对外合并式；
③ 并购）。

R ● 任何一个企业所能拥有的经济资源包括（① 人力资源；
② 生产资料资源；
③ 财务资源；
④ 管理资源；
⑤ 技术信息资源）。

● 融资风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为（① 现金性风险；
② 收益性风险）。

● 融资涵义比筹资更具“活性”表现在（① 表内可资运用的资金来源总量增加；
② 存在着相当数量的表外融资来源；
③ 即便资金来源总量不变，但通过资产形式的转移；
④ 通过对机会成本项目的开发，创造出新的资金来源）。

● 融资决策制度安排主要涉及到（① 总部与成员企业融资决策权力的划分；
② 融资执行主体的规定）。

● 融资来源的质量主要体现在（① 成本水平；
② 期限结构；
③ 约束条件；
④ 转移弹性；
⑤ 取得的便利性与稳定性）。

● 融资效果的评价总体上分为两个方面（① 融资的完成效果；
② 所融资金的使用效果）。

● 融资政策是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括（① 融资质量标准；
② 融资规划；
③ 融资决策制度安排）。

● 如果某一企业因外部流通股过多而导致每股收益低下、市场被严重低估，该企业可以采取（① 进行股票回购；
② 股票合并）措施。

● 如果实性流动比率长时间小于1，会对企业财务状况产生的影响包括（① 未来营运能力与获利能力下降；
② 融资成本增大；
③ 融资渠道减少；
④ 长期发展受到阻碍；
⑤ 有可能发生财务恶化）。

● 如果薪酬支付策略适用不当会引起的负面影响包括（① 削弱薪酬计划的激励功能；
② 经营着与财务资本之间产生利益矛盾；
③ 经营者出现逆向选择行为；
④ 经营者的积极性受到严重损害）。

S ● “三权”分立制衡原则的 “三权”是指（① 决策权；
② 执行权；
③ 监督权）。

● “上下结合、分级编制、逐级汇总”的编制程序所具有的优点为（① 强调预算编制过程中的民主集中制原则；
② 每个步骤都有明确的时间要求）。

● 实施股票期权的过程中要经历的三个阶段包括（① 经营者支付权利金获得公司的股票买入期权；
② 经营者在合约约定的期限内行使股票买入期权；
③ 经营者在自己认为的合适的价位上出售股票）。

● 实现股利安全分配的基础是（① 保证满足经营活动所需现金；
② 有足够现金支付到期债务本息；
③ 能够满足纳税现金支出）。

● 事业部中财务部的职能权限主要包括（① 负责事业部战略预算的编制，上报与组织实施；
② 贯彻执行集团总部的财务战略与财务政策；
③ 实施对事业部下属子公司或工厂等的财务运作过程的控制；
④ 依据总部业绩衡量标准，强化谁子公司、工厂的管理绩效考核；
⑤ 规划与调控事业部范围内各子公司或工厂之间的资金配置）。

● （① 人力资源；
② 生产资料资源；
③技术信息资源；
④ 财务资源；
⑤ 管理资源）属于企业营运能力的构成要素。

● 税收筹划的方式包括（① 顺向税收筹划；
② 逆向税收筹划）。

● 所有者与经营者之间激励不兼容而引发的问题包括（① 代理成本；
② 道德风险；
③ 效率损失；

逆向选择）。

T ● 提高经营者管理绩效的驱动因素包括（① 市场竞争机制的外部因素；
② 知识产权资本化的内在因素）。

● 贴现模式中折现率主要与下列（① 对目标公司的购并方式；
② 财务评价中选择的被贴现现金流量类型）因素有关。

● 通过委托社会中介机构来设计经营者薪酬的优势在于（① 机构及人员的独立性更强；
② 所设计的方案更加客观、公正；
③ 有专业人员优势；
④ 不直接受董事会的控制）。

● 投资财务标准对投资收益的基本要求是（① 账面收入大于账面成本；
② 现金流入量大于现金流出量；
③ 现金净流量大于零；
④ 净现值大于零；
⑤ 净现值大于机会成本）。

● 投资财务标准是管理总部基于（① 谋求市场竞争优势；
② 实现企业价值最大化；
③ 资本保值与增值）目标而对投资回报所确立的必要水准。

● 投资的财务标准包括（① 质量标准；
② 数量标准）两个方面。

● 投资收益数量标准指标体系包括（① 经营性资产销售率；
② 经营性资产收益率；
③ 主导业务经营性资产收益率；
④ 主导业务净资产收益率；
⑤ 净资产收益率）。

● 投资收益数量标准指标体系分别从（① 竞争基础；
② 总体地位；
③ 优势保障；
④ 贡献基础；
⑤ 终极结果）方面反映着企业集团投资业绩水平。

● 投资政策是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，主要包括（① 投资领域；
② 投资方式；
③ 投资质量标准；
④ 投资财务标准）。

W ● 为了保持股票支付方式对经营者的激励作用，公司经营者出售股票附加的限制条款可以包括（① 限期内不得随意出售股票；
② 股票市价达到某一水平时，才能出售股票；
③ 公司业绩达到规定水平时，才能出售股票；
④ 限期内离职，不再拥有股票所有权；
⑤ 到期时此才能出售股票）。

● 为了防范与克服“内部人控制“现象，在企业集团内部，必须从如下（① 建立有效的信息报告制度；
② 建立官僚制与民主制相结合的决策者管理制度；
③ 充分发挥股东大会、董事会、监事会与党委会、职代会、工会各自的功能作用；
④ 塑造经营者与所有者利益的互动机制；
⑤ 充分发挥社会中介机构等功能作用，并加快经理市场的建设）。

● 为了公平、公正确定MBO股的认购价格，国内外企业主要采取的方式有（① 公开竞价方式；
② 协商定价方式）。

● 为了贯彻MBO计划的宗旨，在MBO后股权结构的设置上必须妥善解决的基本问题有（① 关于MBO股的地位与行权规则；
② 关于国有股的处置或安排；
③ 如何消除对中层骨干人员的激励不兼容矛盾）。

● 为了规避信息错误的陷阱，企业集团应（① 购并前加大信息收集与分析力度；
② 在购并合同中签订对自身的“保证性条款”）。

● 为了将董事会的决策行为纳入制度的规范，确立决策的程序化与制衡机制，必须（① 强化制度建设，提高决策者的素质和能力；
② 优化董事会人员结构，并形成有效地决策制衡机制；
③ 建立股东大会对董事会与董事的目标考核制度与问责制度；
④ 不断健全与完善法律体系、市场体系以及社会审计体系等；
⑤ 充分发挥中小股东对企业及其董事会的监督作用）。

● 文化的竞争在现代经济竞争中占有重要的地位，它的本质是指（① 观念意识；
② 创新能力）。

● 无形资产包括的基本特征与功能有（① 本质的财富；
② 功能的利销性；
③ 价值的核变性；
）。

X ● 下列（① 薪酬计划的设计建立在企业有剩余贡献的基础上；
② 薪酬计划要考虑公司的长远利益；
③ 对经营者管理业绩的有效性进行战略符合性分析；
④ 以市场或行业平均水平为经营者管理绩效的最低判断标准；
⑤ 遵循知识资本与财务资本的剩余贡献共享原则）方面是在制定经营者薪酬计划时必须考虑的因素。

● 下列方面属于集团总部融资管理重点内容的是（① 制定融资政策；
② 规划资本结构；
③ 落实融资主体；
④ 统筹安排还款计划；
⑤ 实施融资监控并提供融资帮助）。

● 下列方式中，属于直接的股利分配性质的有（①现金股利；
② 股票股利）。

● 下列观点属于股利无关理论的是（① 企业的市场价值取决于它的获利能力；
② 企业的市场价值与经营者的业绩无关；
③ 企业如何分配税后利润与企业价值无关；
④ 资本市场完整无缺是股利无关理论的假设之一）。

● 下列关于财务监事委派制功能的表述中，正确的是（① 检查、监督子公司是否贯彻母公司的总体政策、目标或章程以及财务制度是否健全有效；
② 行使对子公司重大的例外事件的决策处置权；
③ 有权要求子公司对存在重大缺陷的决策项目重新论证并进行复议；
④ 对子公司经营者违反法律、法规以及母公司政策、目标或章程的行为进行监督）。

● 下列关于经营性资产收益率的说法正确的有（① 该指标是企业竞争优劣势的综合标志；
② 该指标是营运能力的素质、效率高低的反映；
③ 该指标是负债能否发挥正的财务杠杆效应的先决条件；
④ 该指标是债权人权益安全的重要保障；
⑤ 该指标是股东资本保值增值目标实现的源泉基础）。

● 下列关于虚拟一体化的说法正确的是（① 其成员是多个具有独立市场利益的企业或集团；
② 具有无形、虚拟的特点；
③ 容易产生比较效应）。

● 下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有（① 股票支付方式；
② 股票期权支付方式）。

● 下列能证明股利与企业市场价值有关的说法是（① 股利具有信息内涵；
② 企业市场价值受股利分配影响；
③ 股利分配影响投资者预期进而影响企业市场价值）。

● 下列是集团公司对成员企业的持股比例（假设在任何成员企业里，拥有20%的股权，即可成为第一大股东），其中与集团公司可以“母子关系“相称的是（① 51%；
② 30%；
③ 100%）。

● 下列（① 生活保障薪金；
② 风险酬劳；
③ 职位级差报酬）属于经营者的应计雇员薪金部分。

● 下列（① 不增加股票、股权股权结构不变；
② 股票不真实的存在，只是名义上的；
③ 经营者可以享受股票升值溢价；
④ 经营者可以参与财务资本的红利分配）属于虚拟股票的特征。

● 下列属于无形资产创新经营策略的是（① 反向经营战略；
② 基因置换战略）。

● 下列属于防御型财务战略的有（① 维持型财务战略；
② 调整型财务战略；
③ 放弃型财务战略；
④ 清算型财务战略）。

● 下列说法正确的是（① 购并标准不仅包括财务指标，还应包括非财务指标；
② 购并标准必须能切实反映出企业集团战略目标的方向；
③ 在积极式购并活动中，购并标准可以细分较为宽泛的搜索标准和明确具体的决策标准）。

● 下列说法正确的是（① 换股式分立也可以看成母公司以下属子公司的股份向部分母公司股东回购其持有的母公司的股份；
② 换股式分立中，母公司的股东在换股以后甚至不能对子公司行使间接地控制权）。

● 下列说法正确的是（① 如果企业具有较强的再融资能力，则企业可适当多发放些现金股利；
② 发放股利在一定程度上可以起到控制代理成本的作用；
③ 股利发放水平过低可能影响资本结构效率；
④ 如果大多数股东属于高税阶层，则可适当提高留存收益率）。

● 下列说法正确的是（① 在资本市场上进行随机回购往往受到监管机构的严格控制；
② 向全体股东招标回购通常要支付较高的回购款和中介费用；
③ 企业债向部分股东回购股票时应着重把握回购价格的公正性）。

● 下列（① 中断营业时所产生的收支净额；
② 非正常项目的利润；
③ 特别项目所产生的收支净额；
④ 会计原则变更的累积前期影响而产生的收支净额）项目不属于息税前营业利润。

● 下列项目中，属于收益性流动资产的有（① 良性债权；
② 适销存货）。

● 下列选项违反1999年颁布的《关于外商投资企业合并与分立的规定》的是（① 分立后公司的注册资本额之和必须为分立前公司的注册资本额；
② 各方投资者在分立后的公司中的股权比例，由投资者在分立后的公司合同章程中确定）。

● 下列选项中正确描述企业股票分割和股票合并的有（① 析股后通过降低股票价格增加股东数量，增强股票的流动性；
② 股票合并在现实生活中很少用；
③ 进行股票合并的直接原因之一是需要借助股份合并相对提高每股收益）。

● 下列用于反映企业、企业集团营运能力水平的指标是（① 经营性资产收益率；
② 主导业务资产收益率）。

● 下列（① 弥补了产权激励机制对经营者管理效率提高的局限性；
② 一定程度上提高了经营者的管理效率；
③ 引导对经营者绩效的评价；
④ 为薪酬计划提供了指引；
⑤ 推动企业建立市场优势；
）与企业引入竞争机制相关。

● 下列（① 核心业务资产销售率；
② 经营者资产销售率；
③ 核心业务资产营业现金流入率）指标能够反映企业的营运效率。

● 下列指标能够反映收益来源稳定性的有（① 营业利润占利润总额的比重；
② 核心业务利润占营业利润总额的比重）。

● 下列（① 财务安全系数类；
② 顾客服务业绩类；
③ 内部作业过程业绩类）指标在评价分析中，是以企业期望目标作为参照标准的。

● 下列指标值要求应该大于1的是（① 营业现金流量比率；
② 营业现金流量纳税保障率；
③ 实性流动比率）。

● 下列指标中，（① 核心业务市场占有率；
② 中高素质技术与管理人员流失率）属于非财务性指标。

● 下列指标中，反映企业财务是否处于安全运营状态的指标是（① 营业现金流量比率；
② 营业现金流量适合率）。

● 下列指标中，反映了企业营运效率高低的有（① 核心业务资产销售率；
② 经营性资产销售率；
③ 核心业务资产营业现金流入率）。

● 下列指标中能够反映收益来源稳定性的有（① 营业利润占利润总额的比重；
② 核心业务利润占营业利润总额的比重）。

● 下列指标中能够反映收益现金支持能力的有（① 销售营业现金流量比率；
② 赊销收现折现系数比率；
③ 应收账款收现率；
④ 净营业利润现金比率）。

● 下列指标中，属于财务风险变异指数的是（① 产权比率；
② 债务期限结构比率；
③ 经营杠杆系数）。

● 下列（① 适销对路的存货；
② 使用中的固定资产；
③ 应收账款）资产可以归入实性流动资产的范畴。

● 下列组织中不具备独立法人资格的有（① 董事会；
② 分公司） ● 下列作为企业财务危机预警的指标中，（① 核心业务资产销售率；
② 经营性资产销售率）是以市场或行业的平均水平为比较标准的。

● 现金流量均衡匹配率具体设置的指标包括（① 现金短缺率；
② 现金余裕率）。

● “现金支付方式”这一激励模式所存在的缺陷包括（① 激励与约束不能产生互动效应；
② 随着现金的流出，企业的财务风险加大）。

● 相对于股东来讲，经营者的优势包括（① 具有实质的经营者控制权；
② 内部信息优势；
③ 重大决策的执行权；
④ 在谋求个人利益上的职务便利）。

● 相对于经营战略而言，财务战略的主要特征有（①支持性；
② 动态性；
③ 全员性；
④ 互逆性）。

● 相对于债券人来说，企业集团对于现金流量的运作要从（① 偿付债务；
② 税款缴纳；
③ 投资付现；
④ 股利派现；
⑤ 正常经营的现金支出）方面来统筹规划。

● 香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（① 首期免税折旧额；
② 每年免税折旧额）。

● 薪酬支付方式须遵循“后劲推动原则”，它意味着（① 注重激励效应的长期化；
② 保持激励效应的前瞻性；
③ 关注激励效应的动态性；
④ 确保激励机制有助于企业的持续性增长）。

● 行之有效的财务公司管理政策包括（① 财务公司组织结构；
② 财务公司职责规范；
③ 财务公司决策制度安排）。

● 虚拟一体化的建立可以使企业在竞争中取得最大优势，它主要从（① 降低了企业集团不同产品生产过程的调整准备成本；
② 迅速捕捉并适应市场需求的变化；
③ 节约不同产品生产过程的转换成本；
④ 使产品的加工制造过程更加精密可靠，提高产品的竞争力）。

Y ● 要保持股利发放水平稳定，需解决的矛盾有（① 效益抵减与股东收益期望递增的矛盾；
② 市场的不确定性与股东支付的稳定性的矛盾）。

● 一般来讲，无形资产的来源主要有（① 企业自己创造；
② 天然创造；
③ 特权赋予）。

● 依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（① 负债类业务；
② 资产类业务；
③ 金融中介服务类业务；
④ 外汇业务）。

● 以下符合我国公司法规定的是（① 不清偿债务或者不提供相应的担保的，公司不得分立；
② 公司分立前的债务按所达成的协议由分立后的公司承担）。

● 以下组织具有法人资格的是（① 母公司；
② 子公司；
③ 财务公司）。

● 影响投资方式的因素主要有（① 市场供求结构的变动预期；
② 企业集团的不同类型；
③ 总部对资本纽带控制力度的考虑；
④ 总部对产业纽带控制力度的考虑）。

● 影响资产收益率的主要因素有（① 企业市场竞争能力；
② 企业资产运转效率；
③ 投资结构优势）。

● 营业现金流量纳税保障率的计算公式中涉及的税种包括（① 增值税；
② 所得税；
③ 营业税）。

● 有关反向经营策略的命题，正确的是（① 着力开发和建设自身的销售网络；
② 产品更加快速地适应消费者的需要；
③ 有利于形成销售与生产的良性循环）。

● 诱发财务危机的直接原因主要包括（① 资源配置缺乏效率；
② 因过度经营而导致现金流入能力低下；
③ 对市场竞争应对措施不当或功能乏力）。

● 有关分拆上市的命题，正确的是（① 从资产规模意义上考虑，分拆上市使总公司控制的资产规模扩大；
② 某些子公司分拆上市后，总公司直接经营的业务和资产有所减少；
③ 对分拆上市的子公司管理层而言，把报酬与公开发行股票的表现相联系将会有助于提高管理者的积极性；
④ 在分拆上市中母公司依然会保持对被分拆出去的子公司的控制权）。

● 有关股利政策，下列说法正确的是（① 定率股利政策可以避免支付“定额负债”的压力；
② 剩余股利政策的明显缺陷是与股东对当前报酬的偏好产生矛盾）。

● 有关品牌本质，下列阐述正确的是（① 以目标市场消费者群体的有效需求为向导；
② 以人才、技术、信息、成本、资源领先优势为依托；
③ 是企业生产技术、管理、文化等多方面优势的集中体现；
④ 能赢得的一种社会的普遍认可与信赖）。

● 有关商标（商誉）置换模式的说法正确的是（① 是企业集团以结构资本投入方式进行的一种置换模式；
② 适用于产品质量可靠但知名度不大的企业集团；
③ 使用这一模式的目的式盘活休眠或病态资产）。

● 有关税收筹划，下列说法正确的是（① 税收筹划有利于体现集团财物资源整合优势；
② 税收筹划立足于收益实现基础和实现过程）。

● 有关运用资本下列说法正确的是（① 运用资本由股权资本和负债构成；
② 运用资本现金流量不受公司资本结构的影响；
③ 按运用资本基础确定的现金流量代表目标公司的整体价值；
④ 运用资本现金流量取决公司整体资产提供未来现金流量的能力）。

● 有关增资配股的说法正确的是（① 增资配股不仅保持了既有现金的支付能力，而且较之增强；
② 增资配股成本远远低于发行新股的成本）。

● 有些股东宁愿放弃当前的股权利益可能有以下原因（① 实现避税目的；
② 为取得更多的未来收益）。

● 与现金股利相比，股票股利有下列优势（① 不会增加现金流出量，但有与现金股利几乎相同的信息价值；
② 避免了股东缴纳所得税；
③ 增加了股票数量，有利于股票流通性的提高）。

● 预算管理委员会的职责主要包括（① 集团预算政策、预算目标、预算程序、考核奖罚等草案的制定权；
② 将集团预算提交经营者或董事会审核批准的报送权；
③ 已获批准集团预算下达执行与组织实施权；
④ 各项责任预算的审议、监督、控制与调整修订权；
⑤ 预算执行业绩的考核权与预算纠纷的仲裁权）。

● 预算控制的机制性主要表现为（① 风险自抗；
②人性化自我控制；
③ 权力制衡）。

● 预算控制循环的系统化过程包括（① 目标拟定与预算编制；
② 责任落实与推动实施；
③ 业绩报告与偏差诊治；
④ 责任辨析与业绩评价；
⑤ 奖罚兑现与总结改进）。

● 预算实施过程监控具体包括（① 预算执行审批；
② 预算调整、追加审批；
③ 预算纠纷仲裁；
④ 预算信息报告；
⑤ 预算业绩预警）。

● 预算组织结构的设计必须遵循（① 集团治理结构的基本特征；
② 体现一体化战略管理思想；
③ 体现“三权”分立制衡的内控理念；
④ 贯彻权责利明晰与相互对称组织原则；
⑤ 体现预算特有的财务属性）等最基本的管理原则。。

● 预算组织中，预算工作组的主要职责是（① 预算编制；
② 预算监控；
③ 预算协调；
④ 预算信息反馈）。

● 运用现金流量贴现模式对目标公司进行价值评估需要解决的基本问题是（① 未来现金流量预测；
② 折现率的选择；
③ 预测期的确定；
④ 明确的预测期后现金流量估测）。

Z ● 在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业最大的不同在于（① 资金运动涉及的范围不同；
② 可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段有所不同；
③ 资金的可调剂弹性和风险承担压力不同；
④ 在财务关系上，企业集团面临的问题、涉及的利益相关者、采取的财务对策与财务手段等更复杂）。

● 在财务管理方式上，企业集团体现为高度的全面预算性，这是因为（① 集团总部财务管理工作的核心是如何协调处理各方面的利益关系；
② 全面预算性是现代企业制度下企业或企业集团管理日趋科学化的标志；
③ 为决策管理目标的高效、秩序化实现奠定了坚实的基础；
④ 集体智力结构与宗旨使得预算管理对企业集团更加重要）。

● 在财务战略的制定过程中，资本市场的作用有（①为财务战略的制定，尤其是筹资战略的制定提供了前提；
② 为财务战略的实施提供依据；
③ 在某种程度上是在向公司提供市场信号）。

● 在初创期，企业集团实施筹资的一体化管理的原因是（① 利用贷款规模优势来降低负债成本；
② 限制子公司的融资权力，从而保障集团整体融资管理的有序与一体化）。

● 在存量资产优化组装过程中，作为一种“软”资产，无形资产具有的主要功能有（① 黏合有形资产；
② 催化激活休眠或病变资产）。

● 在对融资完成效果进行评价时，管理总部需要考察的内容包括（① 融资的总规模，资本负债的比例是否符合融资预算的要求；
② 融资进度是否按照融资预算的时间安排进行的；
③ 融资成本是否符合经济原则；
④ 融资的期限结构是否符合融资预算的要求；
⑤ 筹措到位的资金是否由用资单位及时投入了约定项目）。

● 在（① 价值存在形态；
② 对公司的归属性；
③ 风险损失责任；
④ 权益的实现条件）方面，财务资本与知识资本存在着差异。。

● 在固定资产税收折旧政策的选择上，应遵循的前提是（① 必须合法；
② 必须考虑固定资产的使用方向；
③ 必须考虑固定资产运用方向改变的可行性）。

● 在估算纳税的必要现金支出量时需要考虑的因素有（① 企业集团销售的目标规划；
② 企业集团利润的目标规划；
③ 企业集团的收益的来源结构、进度；
④ 征收税种；
⑤ 征收税率）。

● 在股权控制结构方面，母公司需要考虑的基本因素包括（① 子公司战略地位；
② 股本规模；
③ 股权集中度；
④ 治理效率）。

● 在计算营业现金净流量偿债贡献率时涉及的变量包括（① 营业现金流入量；
② 营业现金流出量；
③ 维持资本性支出；
④ 到期债务本息）。

● 在进行固定资产投资立项与可行性研究时，除遵循投资决策的一般规则外，还必须从（① 拓展企业的核心能力；
② 培育企业的核心能力；
③谋取企业竞争优势）角度深入地分析。

● 在经营者的下列薪酬中，（① 生活保障薪金；
② 职位级差酬劳；
③ 管理分工辛苦酬劳；
④ 主管业务重要性附加酬劳）与管理绩效或公司效益不直接挂钩。

● 在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循（① 权益匹配原则；
② 目标导向原则；
③ 后劲推动原则；
④ 约束与激励互动原则）。

● 在MBO计划的实施过程中，必须重点关注如下核心问题（① 股权结构与持股模式；
② MBO管理层股东与个人持股比例；
③ 认购价格与认购方式；
④ 融资来源；
⑤ MBO后续激励机制等）。

● 在MBO受让对象的确定上，应遵循如下原则（①体现MBO的实质；
② 规模适度；
③ 体现贡献原则；
④ 自愿原则）。

● 在目标公司财务评价中，贴现式价值评估模式包括（① 现金流量贴现模式；
② 收益贴现模式；
③ 股利贴现模式）。

● 在目标公司MBO计划中，对于股权结构安排包括（① 国有股参股；
② MBO股<整体控股与量化为个人>；
③ 激励股）。

● 在投资必要收益率的厘定上，必须考虑的重要因素有（① 市场价值的客观强制；
② 实现企业价值最大化；
③ 股东对资本保值增值的期望）。

● 在投资收益质量标准的确立上，必须考虑的基本因素有（① 时间价值；
② 机会成本）。

● 在现代市场经济条件下，企业有单一法人组织结构走向多个法人的联合体，最为深层的动因源自于（① 市场与企业彼此间的替代机制；

② “交易内部化”效应；
③ 自愿聚合的规模优势；
④ 组织结构重整的管理协调优势；
⑤ 整体竞争优势）。

● 在现金流量比率的计算中，现金流入量与现金流出量涉及了（① 经营活动；
② 股利的分配活动；
③ 筹资活动；
④ 投资活动；
⑤ 非正常的营业活动）。

● 在项目法人责任制的基础上，进一步明确董事经理（经营者）负责制与项目经理负责制，原因包括（① 项目归口责任人负责制落实了责任的具体承担者；
② 董事经理或经营者是受托企业最高责任人，对固定资产投资与运营效果优劣与否有着不可推卸的首要的责任；
③ 项目经理作为项目的具体负责人，对固定资产投资与使用承担着直接的责任后果；
④ 项目法人责任制未落实责任的具体承担者）。

● 在虚拟一体化经营策略中，联盟成员之间的关系可以是（① 上下游企业之间；
② 具有共同消费群的企业之间；
③ 同业竞争对手之间）。

● 在虚拟一体化实施过程中，企业集团应关注以下（① 必须控制关键性的资源；
② 维护企业及其品牌的形象）方面的因素。

● 在业绩股支付方式的激励模式下，可用于折合股份的价格有（① 协议约定价格；
② 每股账面净资产；
③ 股票市价）。

● 在以两权分离与委托代理制为主演标志的现代企业制度下，构成企业治理结构的三个基本层面是（① 股东大会或股东会；
② 经营者；
③ 董事会）。

● 在有关目标公司价值评估方面，常用的模式有（①贴现模式；
② 非贴现模式）。

● 在预算实施过程中，必须建立起（① 销售追踪分析制度；
② 成本否决制度；
③ 质量否决制度；
④ 现金流量控制制度）。

● 在中国，实施MBO计划面临着两大难题是（①融资瓶颈；
② 税收负担）。

● 在子公司以外的成员企业调拨固定资产进行重组时，为了保护双方的利益，解决2的办法包括（① 对差额以补价方式支付；
② 进行资产置换；
③ 有偿调拨；
④ 调拨出去的资产视同对外投资）。

● 债券持有人最关心的是（① 利息收益与预期承受的风险对称性；
② 企业投资项目是否符合企业战略）。

● 债务人防范和应对最坏情形下的财务风险分析的着眼点包括（① 持续经营的前提下保障偿债能力；
② 无论是哪项债务到期，都能合理安排财务支出保障清偿）。

● 站在管理总部的角度，对于固定资产的管理重点应放在具有战略影响的事宜上，具体包括（① 固定资产决策与管理制度安排；
② 固定资产投资立项的制定；
③ 固定资产可行性评议的制定；
④ 固定资产折旧政策的制定）。

● 站在集团总部的角度，在很饿购并过程需要抓住的最为关键的问题是（① 购并目标规划；
② 购并资金融通；
③ 购并一体化整合计划；
④ 目标公司的搜索与抉择）。

● 站在战略与战术或策略不同的角度，购并目标分为（① 长远性的战略目标；
② 期间性的策略目标）。

● 战略发展结构的明晰，是企业集团及各层阶成员企业确立并不断优化投资（① 管理原则；
② 管理政策；
③ 管理理念；
④ 管理行为）的方针指引。

● 支持企业集团管理总部决策的信息必须具有两个基本特征是（① 有用性；
② 重要性）。

● 知名品牌在消费者心目中都会占有一个有利地位，这里“有利地位”的含义是指（① 品牌名称在消费者心目中成为类别的替代物；
② 品牌名称在消费者心中成为产品独特属性的代表）。

● 知识资本应当拥有的权利包括（① 剩余控制权；
② 剩余收益的索取权；
③ 日常经营者管理控制权）。

● 主并公司支付目标公司购并价款的现金来源是（① 增资扩股筹集现金；
② 向金融机构借款；
③ 发行债券；
④ 杠杆收购；
⑤ 变卖主并公司部分原有资产）。

● 资本预算的功能主要表现为（① 资源配置；
② 管理协调；
③ 战略支持；
④ 业绩评价）。

● 资本预算中，母公司资本资源的配置形式主要有（① 自由讨价还价式；
② 公式化式；
③ 指定优先级式；
④ 公开竞争式）。

● 资产必要收益率实际上包含（① 项目资产必要收益率；
② 总资产必要收益率）两个层次。

● 资产负债率的功能特征包括（① 反映了资产与负债的依存关系；
② 比实性资产负债率更准确的反映了债务的偿付能力；
③ 反映了负债偿付的物质保障程度）。

● 资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为（① 资产收益率=销售利润率×资产周转率；
② 资产收益率=销售利润/平均总资产；
③ 资产收益率=销售利润率×（平均流动资产/平均总资产）×资产周转率）。

● 总部对自身及其各层阶成员企业投资收益质量标准的把握，可从（① 收益来源的稳定可靠性；
② 收益的现金支持能力；
③ 收益的时间分布）方面把握。

● 总部融资的决策权主要包括（① 融资政策的制定、解释与调整变更权；
② 对集团整体战略发展结构产生直接或间接重大影响的融资事宜的审批与决策权；
③ 涉及股权控制结构以及对企业集团财务安全产生较大甚至重大影响的融资事宜或资本与债务重组的审批与决策权；
④ 一些非常的、例外融资事项的决策与处置权；
⑤ 对投资政策的贯彻实施产生直接或间接重大影响的融资事宜的审批与决策权）。

● 总体来看，管理层用于认购MBO股的资金来源包括（① 个人薪金；
② 家庭积累；
③ 向金融机构借款；
④ 目标公司杠杆融资；
⑤ 卖方融资）。

● 作为股权资本所有者，股东享有两种最基本的权利是（① 剩余税后利润索取权；
② 剩余净资产索取权）。

● 作为MBO管理者，必须具备以下特征（① 较高的管理素质和决策能力；
② 充分的资源占用优势；
③ 较强的风险承担能力；
④ 对目标公司发展起着关键性的作用；
⑤ 精诚合作素质等）。

三：判断 A ● 按股权基础确定的贡献现金流量代表目标公司的整体现金价值。（×） ● 按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。（√） B ● 标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。（×） ● 标准式公司分立中，母公司将子公司的控制权一嫁给它的股东，原母公司不复存在。（×） ● 并非所有参与企业价值创造过程的人力资源都有资本化的资格，只有那些知识层次与思维理念超越社会平均水准并有着卓越才能的高管人员才是人力资本。（×） ● 不同产业类型企业折旧方法的差异在客观上为管理总部维护集团整体利益最大化提供了机会。（√） ● 不同于MBO计划，员工持股或经理层持股所需认购资金完全要由经理层或员工凭借个人能力自行筹措。（√） C ● 财务标准是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据。（√） ● 财务公司不仅可以以自身的名义对外发行债券，同时也可以接受成员企业委托或经由总部统一安排代理对外的债券的发行与买卖。（√） ● 财务公司不具有法人资格，它与企业集团的其他成员企业有着不同的权利和地位。（×） ● 财务公司不准吸收集团外部存款与居民个人存款。（√） ● 财务公司除了具有财务结算中心的基本职能外，还具有对外融资、投资的职能。（√） ● 财务公司拥有各项重大融、投资事宜的决策权和执行权。（×） ● 财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。（×） ● 财务公司只能用自有资金而不能用吸收的存款进行变现能力较强的政府债券、金融债券和公司债券的投资。（×） ● 财务管理上的集权与分权的考虑同经营管理体制上是一样的，主要是基于发展战略的考虑。（×） ● 财务监理委派制解决了财务监事委派制与财务主管委派制各自固有的缺陷。（×） ● 财务监事委派制度能从根本上保证子公司财务决策的高效率性。（×） ● 财务结算中心是隶属于母公司及其财务部的职能机构，本身不具备法人地位。（√） ● 财务结算中心适用于财务集权体制，财务公司适用于财务分权体制。（×） ● 财务决策管理权限的划分是整个财务管理体制的核心。（√） ● 财务危机预警系统可以及早诊断出危机信号，并采取相宜措施，进危机消灭与萌芽阶段。（√） ● 财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。（×） ● 财务资源本身具有自由的可聚合与分割性决定了只能实行集权管理。（×） ● 产权比率越高，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可能性越小。（×） ● 产权制度的研究只要限于股权资本范畴。

（×） ● 产业型企业集团管理总部或母公司所实施的资本运作，其目的与资本型企业集团类似，都是实现资本的保值与增值。（×） ● 成员企业各具独立的法人地位，彼此间能直接发生借贷业务。（×） ● 成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特征。

（√） ● 处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。（×） ● 处于发展期的企业集团，由于资本需要远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（×） ● 处于调整期的企业集团适宜高负债率筹资战略政策。（√） ● 传统产权理论中，财务资本的所有人是风险责任的终极承担者，在享有剩余索取权与剩余控制权方面具有高度的排他性。（√） ● 从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团或股东的真实财富。（×） ● 从初创期的经营风险与财务特征出发，决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。（×） ● 从风险的承担来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。（×） ● 从理性经济人的角度考虑，企业集团的股权资本越少，对待风险的态度就越谨慎。（×） ● 从某种意义上讲，企业集团的多级法人制与民法的基本通则产生了一定程度的抵触。

（×） ● 从企业集团的角度来看，在对固定资产投资决策与管理制度进行设计或安排时，只要遵循单一法人组织结构下的决策分层思想，就可以符合企业集团整个系统的统一规划。（×） ● 从确保资本杠杆的功能效应，维护和增强集团的核心能力与核心产业、业务市场竞争优势出发，母公司显然应当而且必须保持对那些具有重要影响的子公司高度的、甚至是绝对的控股权。

（√） ● 从稳健策略考虑，初创期阶段投资战略应当强调一体化管理原则。（√） ● 从性质上讲，增资配股不是一种资本筹措行为，而属于股利分配范畴。（×） ● 从主并公司的角度看，资本成本是购并投资要求达到的市场平均投资报酬率。（×） ● 从“资本雇佣劳动”的逻辑出发，经营者与一般员工均系支薪雇员阶层，二者无本质区别，故二者的薪金水平业应当基本一致。（×） ● 存量资产一旦处于休眠或病变状态，必须通过无形资产黏合与催化才能恢复原有活力，可以说无形资产是这种存量资产的“强心剂”。

（×） D ● 单一法人制企业的到期债务也可以借助于财务公司的现金融通与现金调剂功能实现偿付。（×） ● 单一法人制企业所以涉及的财务活动领域相对较窄，缩影面临的财务风险较小。

（×） ● 当公司竞争失败而陷入危机时，知识资本的所有者其实没有任何的损失，因为将公司带入失败的经营者原本不具备知识资本的价值。（√） ● 当经营者购入股票期权后，他的知识资本报酬就得以实现，并通过公司的递延支付德育收回。（×） ● 当某项重大融资事宜涉及到成员企业切身利益时，作为独立的法人主体，子公司等成员企业拥有直接的决策权。（×） ● 当企业集团的成员企业属于不同的产业领域、适用不同的会计折旧政策时，则管理总部不可以将固定资产在内部成员企业之间进行调拨、调整或重新配置。（×） ● 当上市企业集团的股票因业绩被高估而流动性过大，存在控制权被稀释或丧失的危险，就需要选用期限短、比率高的折旧政策。（√） ● 当上市企业集团的价值被低估而存在被廉价收购的危险时，便应当采用期限短、比率高的折旧政策。（×） ● 当已获利息倍数小于1时，短期内企业集团必然面临到期债务利息无法偿还的风险。（×） ● 低定额加额外股利政策吸收了定额股利政策和定率股利政策的优点，克服了二者的缺点，因此它是企业的最佳选择。（×） ● 定额股利政策给企业带来的最大威胁是因不能解决投资者期望收益递增与股利不变的矛盾而使股票价格下降。（×） ● 董事会对经营者督导是为了更好的保障委托代理功能效应的发挥，促使经营者实现更高的管理效率与效益。

（√） ● 董事经理或经营者是项目的具体责任人，对归口固定资产投资与使用承担着直接的责任后果。（×） ● 对母公司而言，充分的发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。

（√） ● 对企业集团财务风险监测分析的基点应放在财务公司现金流转方面。（√） ● 对企业集团来讲，核心竞争力比核心控制力更重要。

（×） ● 对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。（√） ● 对于不具控股能力与地位的股东以及其他一般性的投资者而言，所关心的问题主要是谁控制着企业。

（×） ● 对于财务资本而言，得到了相当于市场或行业平均水平的税后利润，仅意味着补偿了股东投资的机会成本。（√） ● 对于经营者的风险酬劳与知识资本报酬采用即期股票或递延的支付方式，更能体现风险与收益对称的观念。（√） ● 对于会计折旧政策，企业集团无论怎样选择，都不会改变纳税现金流出的水平。（√） ● 对于企业集团而言，MBO计划既可以针对母公司层面，也可以针对子公司、孙公司等层面进行。（√） ● 对于融资风险企业集团可以利用财务杠杆系数加以衡量。（√） ● 对于上市公司而言，将经营者应得的知识资本报酬折合为公司股份时，最好的途径是直接与公司的股票市价挂钩。（×） ● 对于所有的固定资产，应从突出“业主”的角度出发，分析资产的相关性，尽可能地将非相关资产进行剥离或让售，即使当前这些非相关资产项目有着较好的收益。（√） ● 对于特定集团而言，多元化战略与一元化战略是无法调和的。（×） ● 对于业已存在的投资项目，如果有良好的当前业绩，就继续执行。（×） ● 对于正投资预算单位与维持投资预算单位之间的资本预算竞争，保证正投资预算单位是首要考虑目标，然后再确定剩余资本并投资于维持投资预算单位。（√） ● 对于资本型企业集团，如何实现资本的保值增值是母公司关注的核心点。（√） ● 多项目或多元化经营的企业集团中，项目资产目标收益率与总资产必要收益率需要分别加以确定。（√） F ● 发行债券是中国财务公司的一项重要业务，即经由集团总部批准后，财务公司可以以自身的名义向社会发行中长期债券。（√） ● 泛股份制的全员持股计划带有大锅饭、平均主义性质。（√） ● 凡是危及集团核心知识产权或核心技术专利安全，以及管理不直接涉及核心知识产权和核心专利技术，但可能对集团未来竞争优势造成潜在威胁的提案或举措，都不应纳入决策议程。（√） ● 反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。（×） ● 分权体制下的总部对子公司等成员企业的财务活动从过程到结果都要实施全方位的直接控制，因此也就需要涵盖集团各个层面的庞大的信息系统与信息资源的支持。（×） G ● 各成员企业对任何重大的融资事项都没有直接决策权。（√） ● 根据“杠杆效应”，当公司的效益有变动时，经营者的雇员薪金的变动值将放大。（√） ● 根据《关于外商投资企业合并与分立的规定》，分立后的公司按其注册资本占原公司注册资本的比例继承原公司的债权、债务。（×） ● 根据支付方式的基本原则，对于经营者的知识资本报酬应采用现金支付方式。（×） ● 公开竞价方式多确定的价格最为公正，也是我国企业改制中最常见的方法。（×） ● 公司的现金流量模式往往与预测期的选择无关。（×） ● 公司治理结构就是一套静态的组织结构和制度安排。

（×） ● 公司治理需要解决的首要基础问题是激励与约束 机制的建立。

（×） ● 购并标准为实际的购并活动提供了可操作的指引方针，。因此制定购并标准是购并战略的始发点。（×） ● 购并的财务标准主要包括目标公司的财务标准和购并价格标准两个方面。（√） ● 购并的一体化整合计划中，财务一体化最重要，而且资本结构的合理规划居于核心地位，是财务一体化整合的基础和依据。（√） ● 购并价格主要反映了目标公司的资产的价值，是主并公司对目标公司资产的收购价格。（×） ● 购并目标是是整个购并过程必须始终遵守的基本思路和方向指引。（√） ● 固定资产的投资不仅可以支持企业集团获得短期的丰厚利润与竞争优势，并且长期中它还决定着企业的发展方向。（×） ● 固定资产在使用过程中会发生有形或无形的损耗，并随着损耗逐渐将其价值转移到相关产品或服务中去了。（√） ● 股东与经营者激励不兼容是现代公司治理面临的一个突出矛盾。（√） ● 股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。（√） ● 股利无关理论认为外部投资者通过企业当前的收益和分配信息预测未来进而影响股价。（√） ● 股利相关理论认为股票持有者能够通过“自制股利”取代企业股利。（×） ● 股利相关理论认为投资者更愿意接受自制股票的方式获得收益。（×） ● 股利政策一旦获得母公司股东大会的表决通过，在整个集团范围内便具有了一体化的、原则性的约束与规范指引效力。（√） ● 股权现金流量体现了股权投资者（即普通股东）对公司某部分现金流量的要求权。（√） ● 股权资本具有“状态依存性”的权益特征，有助于激励或者迫使股东竭力实现公司运营绩效的不断提高。（√） ● 股权自由现金流量比率反映的是营业现金净流量中企业集团拥有充分自由支配权的现金流的大小。（√） ● 股息法通常应用于主并公司拟将取得目标公司控制权的收购情形。（×） ● 管理层收购只是意味着股权结构的改变和利益的重新分配。（×） ● 管理绩效评价中安全保障性指标（如财务安全保障系数、核心资产收益率）的设置可以体现企业的经营活动是否有效的规避了风险。（√） ● 管理控制线亦即发展结构，发展线则是战略发展结构目标达成的保障体系。（×） ● 管理者的大部分财富和声誉系于他们所管理的企业，管理者关心的是企业总风险，而不仅是不可分散风险。（√） ● 管理总部必须对固定资产投资、运用及其效果确定明晰的项目责任制度，它包括两个基本层次：一是项目法人责任制；
二是项目归口责任人负责制。（√） ● 管理总部估算各项付现支出是指估算整个集团在经营、投资、筹资活动中所需的现金量。（×） ● 管理总部厘定不同投资收益率指标的必要值时，必须遵循行业领先原则。（×） ● 广义的企业重组包括了资产重组、资本重组及债务重组等基本内容，但企业分立、兼并、上市等产权运营不属于企业重组范畴。（×） ● 国有股权益保值增值目标管理模式的不足在于没有体现国有股收益的状态依存性风险特征，且以放弃控制权为前提。（√） ● 国有股信托管理模式是指国有股将以优先股股东的身份出现，不参与公司控制与管理，但参与公司分红，在分红形式上采用累积优先股和参与优先股的方式进行。（×） H ● 核心竞争力与核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。

（√） J ● 即期现金支付策略能够体现风险与收益的对称原则，对经营者产生一定的激励与约束效应。（×） ● 即使是以社会中介机构为薪酬计划的设计主体，也会受到董事会的操纵。（√） ● 基于目标导向原则，薪酬支付方式应当服从与企业的管理目标。（√） ● 基于营运效率与资产增值率对净资产收益率的重要影响，至少应给予这两个比率50%的权重。（×） ● 集权制是指母公司或管理总部统揽集团及各成员企业一切大小事务，同时将那些对企业集团产生重大或较大影响事宜的决策权集中于管理总部。

（×） ● 集权制意味着将那些对企业集团产生重大或较大影响的事项的决策权均集中于集团管理总部。

（√） ● 集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制这恰恰相反。

（×） ● 集团管理目标换位产生的根源在于子公司利益的独立性及其与集团整体利益的非完全一致性。（√） ● 将股利政策的研究纳入投资与筹资直至整个财务战略体系才会更有价值。（√） ● 将MBO计划的实施对象仅仅锁定为目标公司的高管层，也存在着相当大的缺陷。（√） ● 较之传统的筹资概念，融资的着眼点仅仅是资金来源外延规模的增大。（×） ● 较之一元化，多元化是分散投资风险的最佳方法。（×） ● 借贷契约的基本特征是：债务到期的偿还性及利息的固定支付性。（×） ● 借鉴税法中“多项优惠政策选其优”的做法，在设备购置当年，只享受“首期免税折旧额”的政策，而不能享受“每年免税折旧额”的优惠。（×） ● 进入调整期的企业集团，首要工作是加强经营方向调整。（√） ● 经理层持股或员工持股适用于任何形式的企业，并且持股者只是作为一般的小股东享受参与税后利润的分配。（√） ● “经理层持股”可以从根本上消除对经理层产权激励不兼容的矛盾根源以及可能存在的“搭便车”现象。（×） ● 经营性资产收益率代表着企业集团整体的市场竞争能力，反映出企业集团营运能力。（×） ● 经营者的生活保障薪金是不受业绩影响的。（×） ● 经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。（×） ● 经营者的知识产权的资本属性为企业产权结构的再造以及利益分配关系的调整奠定了理论基础。（×） ● 经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高。（√） ● 经营者管理绩效评价指标体系是通过财务性指标的数量与质量特征来设置的，它充分反映了经营者的管理绩效。（×） ● 经营者能否获取知识资本报酬首要的限制条件是实际的净资产收益率是否超过了股东投资的资本成本。（×） ● 经营者薪酬计划对经营者的激励强调的是在物质上的具体体现。（√） ● 经营者与所有者之间的激励不兼容矛盾的根源在于委托代理制本身。（×） ● 经营者在管理过程中承受着重大的风险，所以应该得到稳定的、高额的报酬。（×） ● 就本质而言，董事会直接代表股东、债权人等利益相关者的利益。（×） ● 就本质而言，集权与分权之差别主要不在于“权“的集中或分散，而在于”权“的范畴的界定与层次的划分。

（√） ● 就财务角度而言，对目标公司直接支付的购并价格的多少，通常是主并公司最为关心的问题。（×） ● 就产业型企业集团而言，其名牌创造的过程一般以名牌产品的创造为起始点，以确立名牌商号为终点。（√） ● 就国有企业MBO计划而言，国有股应减持为参股地位。（×） ● 就“国有资产流失”问题本质来看，国有资产流失不只在于显性的存量损失，更关键的则在于因决策低效率而导致的隐性的增量损失。（√） ● 就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（×） ● 就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（×） ● 就我国具体国情而言，方式处于一般性竞争领域的任何所有制性质和价值规模的企业或企业集团，均可实施MBO计划。（×） ● 就业务繁多的大型企业集团而言，应该将所有预算执行的审批权限统揽于母公司。（×） ● 就业务角度而言，财务公司不同于一般的成员企业。（√） ● 就一般意义而言，由于资本型企业集团的母公司所关注的主要是资本的保值与增值，因此对于同样属于资本型的子公司以及涉及资本运作活动的子公司，母公司大多会实施集权管理。（√） ● 具有变现能力的流动资产属于收益性流动资产。（×） K ● 考虑到债务的杠杆效应，企业集团应尽可能的提高产权比率，从而获得最大的利益。（×） ● 会计与财务对于收益的解释或判断基本上是类似的，都体现为一种应计现金流入的概念。（×） M ● MBO并无固化的模式，而应本着一企一议的原则。（√） ● MBO计划的主体不仅包括拥有经营控制权的高层管理人员，还包括一般管理者及普通员工。（×） ● MBO属于一种典型的杠杆收购方式。（√） ● 美国学者的实证分析表明，母公司在分立的宣布日可获得超常收益率。（√） ● 每年免税折旧额是按固定资产净额和税法规定的折旧率计算并计入当年成本的，它是从设备购置的第二年才可抵扣应税所得额。（×） ● 面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。因此，质量应该越高越好。（×） ● 名牌标志着一种形象，因此，实施品牌战略就是指产品形象的塑造。（×） ● 明晰产权利益关系是公司治理的根本目的或宗旨。

（×） ● 母公司通常要对那些与集团核心能力、核心业务密切相关的子公司的经营活动实施高度的统一管理与控制。（√） ● 母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股方式。

（×） ● 母公司拥有子公司的股权比例越低，资本杠杆效应就越大，也就越能提高母公司的资本报酬率。

（√） ● 母公司与控股子公司之间实际上也是一种委托代理的关系。（×） ● 母公司在财务集权与分权体制的选择上，不仅需要考虑战略因素，还必须充分考虑控制权问题。（√） N ● 纳税现金流是企业一项重要支出，因此应派出专门人员单独编制纳税现金流量预算。（×） ● 能否全面更新和优化企业集团的管理体制与组织结构，并赋予其应有的灵活性与适应性，对于提高企业集团资源配置效率和最大限度地发挥各项资产的功能将产生重大的决定影响。（×） P ● 判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。（√） ● 判断一个企业集团是否属于本质意义上的企业集团，主要不是看它在形式上是否由多个法人构成的联合体。

（√） ● 品牌一旦成为名牌，就不受特定市场和特定时间阶段的限制，应用于许多领域都会产生巨大的品牌效应。（×） Q ● 期权支付方式是最具激励与约束效应、最能将其个人利益与公司长远发展目标结合在一起的方式，是对经营这知识资本报酬支付的最主要的方式。（√） ● 期望资本报酬率是业主的终极目标，可作为投资必要报酬率的确定依据。（×） ● 企业的生命周期必然会经历幼稚期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段。（√） ● 企业的实性流动比率至少要大于1，而且越高越好。（×） ● 企业的最终目标应该是确定谁是出资者或者说企业归谁所有。

（×） ● 企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。

（√） ● 企业集团财务公司只能对集团内企业融资与投资。（×） ● 企业集团财务总部通常就是集团的财务公司。（×） ● 企业集团成熟期的战略实施与战略管理，不是针对战略本身，而是针对战略制定与实施者。（√） ● 企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。

（√） ● 企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域扩展，是购并目标规划过程中必须考虑的因素。（√） ● 企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。（√） ● 企业集团的整体战略首先体现着母公司的意志，这是最为本质或最为核心的。（√） ● 企业集团各成员都是独立的法人，所以它们可以自行确定知识产权、专利技术或者其他相关商业秘密等的有关决策。（×） ● 企业集团各成员企业都是独立的法人，因此成员企业没能规避纳税风险产生的不利影响不会波及整个集团。（×） ● 企业集团内，各具有法人地位的成员企业，可以不服从总部对财务资源的一体化整合重组。

（×） ● 企业集团是多个法人的联合体，所以企业集团及其子公司、分公司均具有法人资格。

（×） ● 企业集团实施品牌战略，谋求竞争优势的根本是重视并不断提高文化价值。（√） ● 企业集团一味追求销售数额的增长而忽略销售质量的行为是财务危机爆发的直接原因之一。（√） ● 企业集团在对资本成本进行决策时应以平均水平为基准。（×） ● 企业集团在进行虚拟一体化经营时，必须控制专利权、营销渠道等关键性资源。（√） ● 企业集团整体利益最大化必须建立在各成员企业利益最大化的基础之上。（×） ● 企业集团制定内部折旧政策的基础是会计折旧政策。（×） ● 企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的区别。

（×） ● 企业价值最大化是实现股东财富最大化目标的前提与基础，并成为厘定财务标准的首要依据。（×） ● 企业进行基因置换策略的目的是盘活整体存量资产。（√） ● 企业纳税主要与政府有关，因此要避免无法支付税金而带来的损失，必须得到政府的宽限甚至豁免。（×） ● 企业是否真正把握了投资的时机与效率是现金流量观念的核心所在。（×） ● 企业预算通常是指企业的财务预算。（×） ● 旗舰模式不同于事业部，不是独立的法人，不能独立承担民事责任。（×） ● 强化现金、资金的控制并实现其运转的高效率性，是财务管理工作的核心。（√） ● 确定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题是：准确把握质量与成本的关系，凭借质量与成本的双重优势来强化企业市场竞争优势。（√） ● 确立质量优势、适应市场对产品质量、功能的要求，是投资收益的质量标准以及产品生产管理的着眼点。（×） R ● 任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（√） ● 融通资金、提供金融服务是财务公司最本质的功能。（√） ● 融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。（√） ● 融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。（×） ● 如果机会式购并与既定的规划策略或购并标准不相符，则不予考虑。（×） ● 如果经营性资产收益率达不到市场或行业平均水平，不仅意味着发生了机会损失，更重要的表明企业集团在商品劳务市场的竞争中客观上业已处于了劣势地位。（√） ● 如果利益的分配与经营者的贡献不相吻合，经营者便很可能采取逆向选择等各种策略，来降低个人的利益损失。（√） ● 如果维持现金流量的保障率等于1，那么企业可以顺利进行简单再生产和扩大再生产。（×） ● 如果销售营业现金流入比率大于1，通常意味着企业收益质量低下。（×） ● 如果销售营业现金流入比率小于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。（√） ● 如果子公司股本规模巨大，那么母公司在保持对子公司的控制上一般也就不需要超过50%的股权比例，有时甚至只要有10%—20%左右的比例即可成为第一大股东。

（√） ● 如何划分并界定各方面、各利益主体以及各层级财务管理组织的财务决策管理权限成为财务组织制度研究的基本点。（×） ● 若将运用资本现金流量全部支付给长期债权人、优先股股东和普通股东，将会威胁到公司的生存与发展。（×） S ● 上市公司的股票价格真实反映了市场对该公司未来业绩及相关风险的预期，故主并公司可以将该公司市场价值作为评估价值。（×） ● 社会中介机构提交的薪酬计划草案，通过董事会、业内专家、薪酬委员会等的审查通过后，便可形成薪酬计划预案，这一过程中经营者无发言权。（×） ● 剩余营业现金净流量是指营业现金净流量在偿付到期债务之后的剩余部分。（×） ● 实现纳税现金流出最小化是研究税法折旧政策的根本目的。（×） ● 实性资产负债率至多不能大于1，原因在于：如果实性资产不够偿还到期债务，企业就已到破产的边缘。（×） ● 市场的竞争归根结底是人才的竞争，是企业与企业间管理决策者观念与素质能力的较量。（√） ● 市场前景乐观，经营业绩良好时，企业集团可以增大财务风险，扩大财务杠杆系数。（√） ● 是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。（×） ● 是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。（×） ● 实施MBO计划的宗旨是使公司管理层持有公司股份，这等同于一般意义上的“经理层持股计划”。（×） ● 实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，这必然为风险抗御能力的提高奠定了最为强大的基础。（√） ● 实行虚拟股票计划可以绕过很多政策法规的限制，从而达到对经营者的长期激励。（√） ● 税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。（×） ● 税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。（×） ● 税收筹划的目的不是追求减少纳税成本而是为了减少纳税资金短缺的机会成本。（×） ● 税收筹划应立足于收益实现基础、实现过程和结果三个阶段。（×） ● 虽然企业集团与债权人对于财务风险的关注处于同样的目的，但是他们的聚焦点是有本质区别的。（×） ● 随着两权分离与股权结构的日趋分散，经营者已经拥有了企业的绝对控制权。（×） ● 所获得的息税前营业利润能否补偿债务利息费用，是负债融资能否发挥正的杠杆效应的前提。（√） ● 所有内部预算单位都能成为资本分配对象。（×） T ● 提高收益的质量并非否定收益数量的重要性。没有了充足的收益数量前提，也就无所谓收益质量的高低。（√） ● 调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。（√） ● 同财务结算中心一样，财务公司一般都不具备独立的法人地位。（×） ● 同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。（√） ● 通过相互的抵押担保或资产内部转移调剂，可以跳出某一融资单位自身能力的限制，而筹措到更多的资金来源。（√） ● 通过组成策略联盟，企业集团可以集中优势资源着重发展自身最具竞争力的产业后产品项目。（×） ● 投资财务标准的核心点是如何厘定投资的必要收益水平。（√） ● 投资方式是企业集团管理总部对集团整体及各层阶成员企业活动的有效范畴做出的限定。（×） ● 投资领域强调投资活动应依托核心能力，因此，考虑投资质量标准时也应只考虑对系列化主导产品的质量要求，排除对非核心产品的质量要求。（×） ● 投资项目决策时，必须按照集团的业务发展战略和统一的财务决策标准来定夺项目是否可行。（√） ● 投资政策基于战略发展结构规划，是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分。（√） ● 投资政策权的划分是保证集团投资战略能否正常落实的重要基础。（√） W ● 为实现企业价值最大化与资本保值增值目标，管理总部的投资政策应全力追求收益数量的不断增长。（×） ● 为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。（×） ● 我国企业，实施MBO计划可采取杠杆收购<LBO>的方式。（×） ● 我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。（×） ● 无论是监督型董事会还是管理型董事会对于财务战略规划的影响相同。（×） ● 无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。（×） ● 无论是绝对控股还是相对控股，都无法对母公司的控制权产生动摇。

（×） ● 无形资产可以发挥巨大的杠杆扩张效应，因此在企业集团的资产组装中无形资产的比例越大，企业就更具活力。（×） ● 无形资产时时刻刻都体现其内含的“财富性”，但在交换时其财富性体现得更明显，并且交换的次数越多，其财富性和价值贡献能力越加显著。（×） ● 无形资产是一种特殊的资产，这是因为所有无形资产有一个共同的特点：表现在观念形态上----存在的非“实体性”。

（×） X ● 现金股利的发放额和发放率由企业最高决策层决定，债权人不会对它产生影响。（×） ● 现金性风险是一种整体性的非常风险，并通常预示着企业集团经营的失败。（×） ● 现金支付方式下，主并公司主要考虑的因素有外部借款或增资扩股的资本成本如何。（×） ● 相对于虚拟一体化，产权一体化有一显著特点：它是存在着明确而稳定的受控的资产边界的母子公司制企业集团。（√） ● 项目法人负责制的基础上，进一步明确董事经理（经营者）负责制与项目经理负责制，原因在于明确投资风险与管理责任的主体。（×） ● 项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。（×） ● 薪酬计划的立足点是：经营者为企业取得了税后利润。因为所取得的税后利润既能满足持续再生产的需要，又能为扩大再生产提供保障。（×） ● 休眠或病态资产缺乏生命活力最重要的原因是存量资产中无形资产比有形资产少。（×） ● 虚拟一体化经营的精髓是企业集团与其他数家具有相同市场关系企业结成合作关系，共同投资开发某个项目、产业领域或共享信息及其他资源等以共同抵御风险或达到协互利等目的。（×） Y ● 要使质量标准得以落实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。（×） ● 要使资本报酬率的期望值得以实现，在资产收益率、税负以及权益资本既定的情况下，负债额越大越好，负债比率越高越好。（×） ● 依据国内企业的做法，股票期权的购买费是通过经营者对公司的负责解决的。（×） ● 以法律的纰漏为出发点制定税收筹划不仅效果明显，而且可以逃脱法律的制裁，堪称一条绝好的捷径。（×） ● 以市盈率方法评估股票，是以目标公司盈利的某一倍数为基础进行估价。（√） ● 以“资本减免”政策为借鉴，内部折旧政策所计算的应纳税所得额比会计利润小。（×） ● 一般而言，财务结算中心体现为财务集权制，而财务公司则体现着财务分权制。（×） ● 一般而言，初创期的企业集团应采取股权资本型筹资战略。（√） ● 一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（×） ● 一般而言，分权制较之集权制具有更大的优越性。

（×） ● 一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。（√） ● 一般而言，实性流动比率越高，债务人的短期偿债能力也就越强。（√） ● 一般而言，营业利润占利润总额比重越低，表明企业利润来源的基础越是稳固，收益的质量也就越高。（×） ● 一般来讲，如果企业没有合适的投资机会，应适当提高股利发放率。（√） ● 一般来说，由于采用集权制管理模式而使得财务监控体系可以弱化。（×） ● 一旦无形资产匮乏，有形资产就会失去粘合力和催化力，整个资产运动最终会进入休眠甚至病变状态，所以企业的无形资产越多，整个资产休眠或病变的可能性越小。（×） ● 一项税收筹划有效的标志是这项策划为企业取得了最大的当期利润。（×） ● 因为企业集团出现资不抵债的情况时，债务资本就会承担部分风险损失，所以财务风险的最终承担者是债务资本。（×） ● 营业现金流量纳税保障率中，之所以选用营业现金净流量是由于增值税、所得税等是在经营活动中产生的。（√） ● 由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。

（√） ● 由于集团的金融投资活动有很大的不确定性，总部为了保证纳税现金流量预测的准确不宜将其纳入预算范围。（×） ● 由于经营者及其知识产权完全融入了企业价值及其增值的创造过程，所以知识资本是与财务资本同等重要，甚至更为重要的一种资本要素。（√） ● 由于经营者取得了知识资本投资者与所有者的地位与权利，所以其与财务资本的所有者有着平等的契约关系。（√） ● 由于品牌对扩大市场空间和提高占有率发挥着巨大的功效，因此强化品牌管理是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题。（×） ● 由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全按照自身的偏好进行理财。

（×） ● 由于子公司不仅有着其独立的法人产权，而且同样还有着独立的法人经营权，因此母公司对子公司的财务监督机制显然是无法代替子公司的财务决策机制的。（√） ● 与单一法人制企业相比企业集团的抗纳税风险能力更强，主要是因为各独立的企业组成集团后纳税能力增强了。（×） ● 与“绩效依存性”相比，“存在依存性”更加强调超额利润的存在性。（×） ● 与现金流量比率相比，营业现金流量比率更加注重了企业集团整体现金流量对现金支付的保障能力。（×） ● 预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。（√） ● 预算决策管理权力通常集中于高层预算组织机构。（×） ● 预算控制属于企业集团具有战略性意义的管理机制，因此，预算管理的常设权力机构—集团预算委员会必须置于母公司董事会的直接领导之下。（×） ● 预算调整事项的审批权在集团母公司董事会。（×） ● 预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面），它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。（×） ● 预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面），它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。（×） ● 预算之所以具有“刚性”的约束效力，主要源于市场竞争的客观强制以及资本的趋利本质。（√） ● 预算执行机构的基本职责是对企业集团及个层次、各环节预算组织的日常活动进行全面、系统的监督与控制活动。（×） ● 运用资本现金流量不受公司资本结构的影响，而是取决于其整体资本提供未来现金流量的能力。（√） Z ● 在财务报告标准的选择上，核心主导业务原则上采用绝对报告标准。（√） ● 在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。

（√） ● 在产业型企业集团中，对于那些与总部存在母子关系的成员企业，绝对或相对控股投资方式是主要的。（√） ● 在传统的观念下，单位直接材料成本或直接材料成本率是相对稳定的，但却常常忽视其中最为关键的问题：结构的合理性与支出的效用性。（√） ● 在存量资产整体运动中，无形资产与有形资产在地位和作用上是相互对称的。（√） ● 在存在通货膨胀的情形下，过高的股利支付率会导致企业无法实现资产保值与资本保全。（√） ● 在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点应当是目标公司的独立现金流量，而非贡献现金流量。（×） ● 在各类管理绩效指标的评价分析表中，所选择的参照标准都是市场或行业平均水平。（×） ● 在股票支付方式中，无论采取那种折股价格进行股票折算，都能加大经营者的风险，强化薪酬计划的远期激励效应。（√） ● 在兼并方式下，目标公司贡献现金流量宜采用“相加法”。（×） ● 在经营者对剩余贡献分享比例的确定上，必须以50%这一对半分配比率来进行。（×） ● 在控股合并下，绝大多数购并方的购并动机都是赚取股利。（×） ● 在母、子公司间委托代理关系的处理上与单一法人制企业内部董事会与经营者之间所遵循的权责利规范是相同的。（×） ● 在企业股票回购中，被购回的股票一般并不注销，而使库藏储备或视未来需要重新出售。（√） ● 在企业集团的经营理念中，虚拟是指通过借用外部共同信息网络及有序的信道等资源，提高信息资料贮量并使之存取更加效率化的一种方法。（×） ● 在权责利三者关系中，必须强调目标与责任决定权力，而不是相反。（√） ● 在市场体系下，经营者的业绩会通过市场表现出来，所以根据市场所提供的信号决定经理薪酬是最公正有效的。（×） ● 在投资必要收益率的确定上，可以选择期望资本报酬率和必要资产收益率中的一个为依据，效果基本相同。（×） ● 在狭义上，企业重组主要是指资产重组以及相关的债务重组。（√） ● 在现代企业制度下，固定资产投资的决策与管理制度的设计必须遵循公司法人治理结构的科层结构思想。（√） ● 在现金股利支付方式下，属于高税阶的投资者可能更支持非现金股利支付方式，在这种情况下，那些低税阶的中小股东往往由于大股东的操纵而蒙受损失。（√） ● 在现在企业制度下，所有者（通过股东大会）、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。

（√） ● 在以资本为纽带的母子公司制的企业集团里，母公司面临着一个两难的选择：充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制。

（√） ● 在有关目标公司价值评估方面，贴现模式是最为科学的，也最适用我国具体情况。（×） ● 在制定股利政策中母公司股东大会的职责是拟定集团整体的股利政策（草案）与母公司自身方面具体的分配方案（预案），并提出支持理由。（×） ● 债务人期望企业的实性资产负债率水平越高越好，可以充分发挥负债的财务杠杆效应，这与债权人的期望是一致的。（×） ● 站在债权人的角度，低股利政策更有利于监督管理者，保障债务的安全偿还。（×） ● 账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，是判断一个企业集团是否拥有财务资源的基本依据。

（×） ● 整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。（√） ● 证券投资组合与投资经营的多元化差别不大。（×） ● 只要企业集团整体财务安全，那么完全能够确保集团的债务偿付能力。（×） ● 只要实性流动比率小于1，债务人便无法偿还到期债务，面临着破产的危险。（×） ● 只要账面收入大于账面成本，即意味着收益的取得。（×） ● 知识产权的资本化为经营者管理的高效率提供了动力源泉，具有了这项产权利益驱动机制，管理绩效就必然能够提高。（×） ● 知识产权的资本化消除了委托代理制下激励不兼容矛盾的根源。（√） ● 知识资本报酬水平的高低取决于经营者业绩和与财产所有者（×） ● 知识资本更主要的是为了财务资本价值功能的发挥提供了精神和智力基础。（×） ● 知识资本“绩效依存性”的权益特征出发，要求企业应当将剩余税后利润全部分配给经营者。（×） ● 知识资本可以体现为一种物化形态，其不受资本所有者结构变化或物质载体流动的影响。（×） ● 主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合计划。（×） ● 资本成本的高低对于融资效率、融资风险以至投资效率、投资风险都有着重要的影响。（√） ● 资本成本决策的过程，实质上就是企业集团与投资者之间依据各自对风险、收益的不同判断预期进行讨价还价的过程。（√） ● “资本减免”的税法折旧政策虽然大大加快纳税企业固定资产周转速度，但会减少政府的税收收入。（×） ● 资本结构中的“资本”指的是运用资本，即长期负债加股权资本。（√） ● 资本预算的投资项目与资本预算的来源项目通常应当实现互相匹配。（√） ● 总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。（×） ● 总部在制定资产必要收益率时，应先确定项目资产目标收益率。（×） ● 组合置换模式是企业集团将自身拥有的存量资产以有偿的方式委托给具有较强经营力的法人或自然人，在将具有活力的若干无形资产的组合进行复合置换，以盘活休眠或病态存量资产。（√） ● 组建企业集团的宗旨是实现资源聚集整合优势以及管理协同优势。

（√） ● 遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。（×） ● 作为彼此独立的法人主体，母公司在处理与子公司的关系上必须以产权制度安排为基本依据，其中独立责任与有限责任是应当遵循的两条最主要的原则。（√） ● 作为极具风险性的投资活动，购并预期目标制订与达成，在很大程度上取决于策略规划的有效性。策略规划既是购并目标确立的工作基础，同时又是购并目标的延续。（√） ● 作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（×） ● 作为知识资本所有者，经营者同财务资本所有者一样，在税后利润分配上拥有平等的权利。（×） 请您删除一下内容，O(∩_∩)O谢谢！！！2015年中央电大期末复习考试小抄大全，电大期末考试必备小抄，电大考试必过小抄请您删除一下内容，O(∩_∩)O谢谢！！！2015年中央电大期末复习考试小抄大全，电大期末考试必备小抄，电大考试必过小抄The battle for young viewers CCTV is embracing Internet culture and working with independent producers on TV shows to woo audiences under 35. Han Bing bin reports. After charming audiences with his warm smile for 14 years, China Central Television host Li Jiaming recently found himself targeted by a group of young netizens unhappy with his style. The complaints came after Li hosted the premiere of Rising Star on Oct 31. It is a singing competition show that originated in Israel. Many young netizens found his hosting style slow and boring and mocked it as “CCTV evening gala style“. They even initiated an online campaign to replace him. The 40-year-old host＇s reaction to the criticism was surprising. During the second episode, he jokingly called himself “the slow Jiaming“ and acted much younger, talking faster and louder. “It＇s like selling a product. When the customers file a complaint, you must change,“ says Li. “In the Internet age, you get feedback very quickly. These young people are so cute. When you＇re willing to change for them, they will quickly like you back.“ In order to win more young viewers, CCTV is relying on programs such as Rising Star to embrace Internet culture. In Rising Star, a studio audience and fans watching on television vote for their favorite singers in real time, using the instant-messaging app WeChat. Rising Star was designed to be a live broadcast, but the Chinese version isn＇t because of policy reasons. Still, WeChat votes by viewers at home are still a major factor in determining which contestants advance to the next round. In the show＇s latest episode, more than 6.5 million votes were cast via WeChat. “Now the competition among entertainment shows is very fierce. Audiences have more diverse needs. CCTV needs to embrace an open attitude, interact with young audiences and blend with the Internet,“ says Lyu Yitao, director of CCTV＇s entertainment channel. The producer of Rising Star, Enlight Media, says the program will have “a phenomenal effect“ given CCTV＇s audience base nationwide. “But it comes with a challenge,“ says Zhang Hang, chief producer of the program and CEO of Enlight Media＇s TV business. Unlike top-ranking provincial satellite channels such as Hunan TV, which have a large base of young fans thanks to a series of phenomenally popular entertainment and reality shows, CCTV productions are usually more conservative and serious, and thus have a much older audience base. “If we were to run this program on Hunan, we may attract twice as many viewers,“ says Zhang. “But since we didn＇t make it there, we now have to make the best out of the given conditions. And it means we have to make certain compromises.“ When the current season of Rising Star ends, Zhang says his company will conduct an overall evaluation of the program and make adjustments for future seasons. Although audience ratings haven＇t lived up to Zhang＇s expectations, he says the program has already helped CCTV attract more young people. According to Enlight Media, the number of people ages 15 to 35 who watched the first episode of Rising Star was 76 percent higher than the usual audience for CCTV entertainment productions. In order to attract young audiences, CCTV has been working with independent production companies. As one of CCTV＇s closest partners, Enlight Media has produced several entertainment and reality shows for the company＇s channels, including the Chinese version of The Biggest Loser on CCTV＇s business channel and an original teenager talent show Shaonian Zhongguo－qiang (Strong Young Chinese) on CCTV1. This year CCTV also licensed EE-Media, the producer of the popular Super Girl talent shows, to produce the talk show Hi! 2014, hosted by Taiwan pop star Harlem Yu and one of China＇s most popular TV stars Xie Na. The show is geared toward younger audiences. Canxing Productions, which rose to fame with the success of its Voice of China series on Zhejiang TV, also produced two talent shows for CCTV. One is an original production called Songs of China, which ended up as one of CCTV＇s most watched programs of 2014. The State Administration of Press, Publication, Radio, Film and Television announced earlier this year that, starting in 2015, only one music talent show can be aired nationwide during prime time each season, and there can be only one program based on foreign formats each year. However, domestic media report that such policies don＇t apply to CCTV, meaning it will become a highly desired platform by production companies. Wang Changtian, CEO of Enlight Media, confirmed to the Shanghai Securities News that its programs scheduled to air on CCTV next year, which include at least two reality shows, won＇t be affected. A kung fu-themed reality show, produced by Canxing, is also reportedly scheduled to run on CCTV next year. CCTV is “very active. The level of its acceptance of new ideas is even beyond my imagination,“ says Zhang Hang. “Our cooperation with CCTV will surely continue.“ When winter comes, nothing is more relaxing than a hot spring bath. For thousands of years, natural mineral-rich hot spring baths have also been used to relieve health ailments. The water found in natural hot springs contains a variety of different minerals, and the most common one is sulfur. It has a “rotten egg“ smell but is excellent for skin. The sulfur-containing water might be just what the doctor ordered when it comes to relieving pain, stress, itchy skin, arthritis and more. Hot springs resorts are thriving as biting cold winter arrives. Here we take a look at some of the best natural hot springs China has to offer.

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