筹资方式的比较与选择 筹资方式有哪几种

2018级学年论文 筹资方式的比较与选择 学 院 : 经济与管理学院 专 业 : 财务管理 班 级 : 2018级181班 学 号 : 1180670011 学生姓名 : 徐董沁 指导教师 : 姜志华 / 吕海萍 二○二○年 九月十五日 《筹资方式的比较与选择》文献综述 【摘要】 科学技术的进步带动经济的迅猛发展，经济全球化的趋势不断加强，这与我国所有企业的发展都有密不可分的联系。当下由于各企业间的联系也越来越密切，所以企业的融资筹资渠道和方式变得五花八门。如何在这些繁杂的渠道和方式中选择最好的适合自己企业的融资筹资方式呢？而且是利用企业最少的资金来筹集企业的所需资金，这就要求企业领导者能够具有很强的综合能力，特别是洞察能力和执行能力。

对筹资风险的管控是企业在防范和化解财务风险过程中的重要一环，筹资活动作为对企业进行输血的最直接行为，不仅影响着企业的生产经营，更关系着企业的资本结构、治理结构、投资决策等诸多方面。因此，对企业筹资风险的识别与管理不仅可以从一定程度上避免企业身陷债务囹圄，更可帮助企业对自身抗风险能力进行优化，对企业的健康可持续发展具有重要意义。

【关键词】企业筹资；
方式；
筹资风险 Abstract：
The progress of science and technology drives the rapid development of economy, and the trend of economic globalization is constantly strengthened, which is closely related to the development of all enterprises in Our country. At present, due to the increasingly close links between enterprises, so the financing channels and ways of enterprises become diverse. How to choose the best financing method suitable for their own enterprises in these complex channels and ways? In addition, the minimum amount of capital is used to raise the required capital, which requires enterprise leaders to have strong comprehensive ability, especially insight and execution ability. The management and control of financing risks is an important link in the process of preventing and resolving financial risks. As the most direct act of transfusion to enterprises, financing activities not only affect the production and operation of enterprises, but also relate to the capital structure, governance structure, investment decision and many other aspects. Therefore, the identification and management of enterprise financing risk can not only avoid the debt of enterprises to a certain extent, but also help enterprises to optimize their anti-risk ability, which is of great significance to the healthy and sustainable development of enterprises. Keywords:Enterprise financing; Way; Funding risk 一、国内外研究综述 （一）国外研究综述 西方国家早在 19 世纪就已经在经济学领域开始系统地研究风险，代表人物即为美国学者 Haynes，他在出版的《风险——一项经济因素》一书中就对风险进行了严格的定义。后来伴随着西方资本主义国家发生的数次重大经济危机，西方政界、商界和学术界陆续涌现出许多专家学者对于风险的认识与管理提出了自己的见解，而后又逐渐延伸到对于财务风险和筹融资风险管理的研究。现将主要成果及观点整理如下：
（1）关于筹资风险含义的研究 首先在经济学领域将“风险”进行定义的是美国的 Haynes（1998），他认为“不确定性的行为或者决策将会导致的经济损失的可能性即为风险”[1]。美国人 Allan·Willett（2001）在论文《风险与保险的经济理论》中首次引入期望对风险进行解释，他认为“风险是存在一种不确定性，它会客观上导致了某件事出现的结果是我们所不期望发生的”[2]。

在引入期望的基础上，美国学者 C·Arthur Williams（2000）在《风险管理与保险》中又进一步对风险进行了更为广义的定义，即“风险是结果与理想期望之间的偏差”[3]。

在对筹资风险的定义上，Darrin（2002）认为应该将筹资风险进行分类，即系统性筹资风险和非系统性筹资风险，系统性筹资风险为不可抗拒风险，比如由政策、法律或市场方面带来的风险，非系统性筹资风险则是可抗风险，比如来自于企业内部的信用和销售风险等[4]。Edwards（2003）与 Darrin 相比对筹资风险的定义则相对简单明了，他认为筹资风险的表现形式就是金融风险，主要受利率和汇率影响[5]。

在本世纪的著名学者中，还不得不提到日本的 Toshiaki Aii（2011），正是他为现代金融风险评估理论奠定了基础，他认为筹资风险正是源于筹资活动，因为筹资活动本身便充满了不确定性，它既可以为筹资活动发生的主体带来益处，同时还可能带来害处。当企业对筹资需求限度和资金运用把控不力时，筹资活动本身就会为企业带来筹资风险[6]。

（2）关于筹资风险类型的研究 在早期，国外学术界就对筹资风险进行了分类，譬如 Chenler K H（1981）认为筹资风险就是融资风险，企业融资时需要考虑的关键要素如资金需求量、资金使用方式和资金偿还期是否适当等都应在筹资活动中被充分考虑，而在资金的使用中则需要考虑到两方面的风险，一个是现金性风险，另一个则是收支性风险[7]，这一观点被后来的研究者普遍承认和接受，并成为了日后国际上研究筹资风险的理论基石。

（二）国内研究综述 由于我国在改革开放以前一直实行计划经济，因此，国内对于企业财务风险和筹资风险的研究相较于欧美资本主义国家起步稍晚。1987 年，郭仲伟教授于其著作《风险分析与决策》中分析了如何将风险进行定性定量化研究，为国内首例。在此之后，刘恩禄等（1989）发表了名为“论财务风险管理”的论文，论文中第一次明确给出了财务风险的含义，并详细阐述了如何识别财务风险和如何管理财务风险[8]。至此，国内对于企业财务风险和筹资风险的研究便拉开了帷幕。

（1）关于筹资风险含义的研究 在对筹资风险的定义上，经济学家纪连贵（1998）提出筹资风险即融资风险，其包括融出资金风险和融入资金风险，其风险的存在主要是由于对筹资机会把控不当，对筹资金额和筹资期限控制不合理导致的[9]。

王增民（1999）认为筹资活动会对企业而言会催生出两种风险，第一种风险是支付能力下降，第二种风险是自有资金经济效益不稳定。因此，他将筹资风险解释为，无法清偿到期债务或由债务导致公司资本收益发生变化的可能性[10]。

（2）关于筹资风险类型的研究 国内学者在对于筹资风险类型的研究上观点较为发散，如宋明哲认为筹资风险包括还本付息风险和用资风险两大类，这与传统的有关于筹资风险类型的研究观点稍有不同。而岳绪朝（2009）首先肯定了国内外学者的研究结论，即筹资风险可分为现金性筹资风险和收付性筹资风险，并在此基础上又加入了自己的观点，他认为外部环境影响的筹资风险也可归为一类[11]。

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关键词：筹资方式；
比较；
选择 ABSTRACT Enterprises in the choice of financing way, not only need to consider the financing way may produce a variety of risks, the greatest degree to avoid the generation of risk, but also need to choose a higher investment profit financing way on this basis, in order to improve the overall profit of the enterprise. At the same time, enterprises also need to compare the reliability and rationality of the way of financing according to the market state and their own operation, and through the combination of multiple financing means to reduce the cost of input as far as possible, to ensure that financing can achieve low investment, low risk, high efficiency of the goal. This paper mainly aims at the comparison of various financing methods and their characteristics, and puts forward the selection method of financing methods. KEYWORDS：Financing method; Comparison; choose  目录 第一章 引言 - 1 - 第一节 研究背景和意义 - 1 - 一、 研究背景 - 1 - 二、 研究目的 - 1 - 第二章 筹资的相关概念 - 2 - 第一节 筹资的相关概念 - 2 - 一、 筹资的基本概念 - 2 - 二、 筹资的方式 - 2 - 三、 筹资的意义 - 2 - 四、 对企业筹资的理解 - 3 - 五、 企业筹资必须符合的筹资要求 - 3 - 第二节 筹资方式的比较 - 4 - 一、 筹资方式的不同 - 4 - 二、 不同筹资方式比较 - 5 - 第三章 筹资风险的成因 - 8 - 第一节 企业筹资风险的成因分析 - 8 - 一、 内部因素 - 8 - 二、 外部因素 - 9 - 第二节 企业筹资风险的控制对策 - 11 - 一、 优化企业筹资风险预警机制 - 12 - 二、 选择企业最优资本结构 - 12 - 三、 合理选择负债规模与期限组合 - 12 - 四、 完善纳税筹划 - 13 - 五、 帮助企业树立良好的信用形象 - 13 - 六、 加强经营管理水平 - 13 - 【参考文献】 - 15 - 第一章 引言 第一节 研究背景和意义 一、 研究背景 随着我国经济的快速发展，同时国家政策的支持，我国各大企业，特别是一些中小企业的发展也受到了显著的推动，不过企业也开始面临资金短缺、筹资受限等难题，这种情况在多数发展中的中小型企业内十分常见，对于企业的发展和运营有着十分不利的影响。新形势下，这些企业若想改善这一问题，必须要构建完善的发展理念，结合自身的实际状况来设计最为合理的筹资方式， 以此来尽量减少筹资的成本和筹资的风险，提高其经济效益，为企业的稳定发展提供保障。

企业筹资，是指企业作为筹资主体，为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式，有效地从企业外部有关单位和个人或企业内部筹措和获取资金的一种行为，是企业财务管理的重要内容，是资金运动的起点。而企业的筹资方式是企业取得资金的具体形式。企业可用不同的方式筹集不同渠道的资金，即使是同一渠道的资金也可选择不同的筹资方式。

二、 研究目的 从 20 世纪 80 年代开始，中国的经济进入一个迅速发展的阶段。随着经济的发展，企业的经营规模也在不断的扩张，使筹资变成许多企业面临的一个难题。我国学者通过对于企业筹资的研究认识到，筹资之所以变成企业的难题，并不是因为资本市场资金缺乏，而是企业对资金的管理不合理，选择的筹资渠道不正确。本文通过对比归纳企业基本筹资方式的性质和特点，论述企业如何正确的选择最适合的筹资方式。

第二章 筹资的相关概念 第一节 筹资的相关概念 一、 筹资的基本概念 筹资，是指以企业为主体，以当前的经营规模和资本结构调整的要求，通过选择合理的筹资渠道，选择适当的方式及时筹集资本和获取所需资金的一项财务活动。

二、 筹资的方式 企业基本的筹资方式分为两种：股权筹资和债权筹资。

股权筹资构成企业的股权资本，通过吸收直接投资、公开发行股份等方式获得债权筹资构成企业的债务资金， 通过银行借款、发行公司债券、利用商业信用等方式获得。

三、 筹资的意义 1.优化企业的资本结构 能够降低企业的资产负债率，比率越低，则表明企业股东在生产经营过程中的投资资金越大， 企业能够偿还债务的能力越大，企业的信贷资金能力也越大，资本结构较为合理。

合理的资本结构能够使得企业的财务战略更好的实施。

2.降低企业的财务风险 合理的筹资方式能够使得企业的财务风险减至最低， 正确预测市场的变化，合理规划企业的资产负债比率，排除企业的潜在风险因素，把能预测和控制的风险降至最低，才能给企业带来最大的效益。

3.企业价值最大化 持续增大的财务比率必然会对企业的综合资金成本造成影响， 最优的资本结构以及合理的财务战略能够使得企业的利益最大化，选择适当的融资模式，使各种资金来源和资金比率以一定的比例维持，不仅能够提升企业核心竞争力，也是企业财务战略管理的重要因素。

四、 对企业筹资的理解 企业筹资,是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要,通过一定的渠道,采用适当的方式,切实有效的获取所需资金的一种行为。筹资是企业生产经营的起点,是决定资金运动规模与企业发展程度的重要环节。筹资主要是由于企业创建,企业正常运营,企业发展或者偿还债务以调整企业资本结构的需要。根据不同的分类标准,企业筹资的分类不同:根据企业取得资金的权益特征分类,可以分为股权,债务,衍生工具筹资。根据是否借助中介,可分为直接筹资和间接筹资。根据资金来源范围,又可以分为内部筹资和外部筹资。还可以分为长期筹资和短期筹资。

五、 企业筹资必须符合的筹资要求 企业筹集资金必须符合以下的筹资要求: 1. 合理确定筹资数额。企业从外部筹集资金应在数量上有一个合理的界限筹资过多会增加筹资费用,影响资金的利用效果;筹资过少,又会影响资金供应。因此,企业在筹资之前必须根据生产经营的合理需要即自有资金的利用状况正确确定筹集资金的数额。

2. 正确选择筹资渠道与资金成本随着经济体制改革的深入.企业筹资的渠道越来越广泛筹资方式也日益多样化 而不同的筹资渠道和方式往往要求付出不同的代价,即具有不同的资金成本。因此,企业在筹集资金时一方面要全面遵守国家的有关方针、政策和财政、财务制度, 选择合理的筹资渠道:另一方面又必须注意筹资成本要选择投资收益高于资金成本的筹资方案。

3. 努力创造良好的投资环境。企业必须不断改善生产经营管理努力创造良好的投资环境,即在企业的生产经营方向、盈利水平和生产管理素质等方面,都取得资金提供者的信任不断增强企业筹集资金的吸引力。

第二节 筹资方式的比较 一、 筹资方式的不同 （一） 发行主体不同 作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企业才可以发行。

（二） 收益稳定性不同 从综合收益方面看，债券在购买之时，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营是否盈利。股票一般在购买之前不定股息率， 股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。

（三） 保本能力不同 从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。

股票则无到期之说。

股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。

二、 不同筹资方式比较 （一） 利用留存收益 企业历年所获得的经济利益和积累下来的经济基础就是企业的留存收益，包括盈余公积金和待分配利润。通过留存收益获取的资金较为固定，而且可以突破时空限制，使用寿命较长。企业的留存收益相当于企业的股权债券类基金，可以从根本上提升企业的经济实力，促进企业公信力的提高，而且可以减少外来因素对企业股权的影响。留存收益不受偿还利息的干扰，没有定期归还欠款的负担，所付出的成本相对较低。但这种方式受各种因素的影响较大，并且获取的资金量有限，其使用受国家政策限制，加上属于未分配资金，不能长时间不运转。

（二） 发行股票 发行股票是企业筹资的一种手段。股东购买股份以获取收益和红利。股票也是企业承认股东身份的证明。按股东的权利和义务不同，股票可分为普通股和优先股。

股票的发行是通过企业股权的分散来进行的，将企业的股权分成若干等分，以股份的形式把少部分转让给居民，这样能够直接迅速地为企业筹到资金，保证企业的正常运行，降低财政风险。可是股票的发行也是有弊端的，若企业领导者经营者管理经营不善，企业就会面临分崩离析的境地。

（三） 吸收直接投资 企业按照共同投资共担风险、共同经营、共享利润的方式获取市场资金和国家政策支持资金，被称为吸收直接投资。

（四） 银行借款 银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、 需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款。按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。

企业可以利用建立合作关系的方式向各种金融机构借款和贷款。企业首先需要向各类金融机构提出借款和贷款申请，金融机构收到申请后会对该申请进行审核，如果企业满足要求则可以签订借贷合同。这种方式是当前企业筹资的一种重要方式。

吸收直接投资强调的“共同”，企业与投资者共同拥有企业，这意味着一起管理经营，一起盈利，一起担风险。投资主要是国家投资、法人投资、个人投资或者外商投资。投资方式多种多样，主要有以下几种：现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。吸收直接投资主要是非股份有限公司所采取的融资方式，它既有好处又有弊端。其中好处是：有利于企业尽快融资到所需的资金，尽快平衡企业周转，降低企业财政风险，提高企业信誉。弊端就是：成本高，企业控制权不集中，不利于企业的经营和管理。

（五） 商业信用 商业信用是指企业之间通过延迟付款及支付预付金而形成的合作模式。商业信用产生于商品交换，是企业之间的 “自发性筹资”，存在于大部分企业交易中，应用范围很广。

（六） 发行债券 债券是企业的债务证明，是企业给持有人提供的债权证明，具有法律效力，按照要求到期向持有人归还本金并支付利息。当前我国只有有限责任公司和股份有限公司有权发行债券。

债券是指一种企业为了融资而向投资者出具的具有一定利息的有价证券。这种容易方式有固定的利息，虽然能够通过发行来融资，解决企业的困难，但是毕竟企业经营时好时坏，若债券利息高于企业盈利时，这会给企业带来不可估量的后果。根据《证券法》、《公司法》和《公司债券发行试点办法》的有关规定，发行公司债券，应当符合下列条件：股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；
本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%；
金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算；
公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，募集的资金投向符合国家产业政策；
最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；
债券的利率不超过国务院规定的利率水平；
公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；
经资信评估机构评级，债券信用级别良好。

（七） 融资租赁 融资租赁是承租人有求于某一经济资本，但没有足够的资金全款购置，这时由出租人出资购买该项经济资本并对承租人开放租赁关系。这是一种长期融资方式。

第三章 筹资风险的成因 第一节 企业筹资风险的成因分析 一、 内部因素 （一） 资本结构 这是指企业资本总额中自有资本和借入资本比例不恰当对收益产生负面影响而形成的财务风险。企业借入资本比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越大，伴随其产生的财务风险也就越大。合理地利用债务融资、配比好债务资本与权益资本之间的比例关系，对于企业降低综合资本成本、获取财务杠杆利益和降低财务风险是非常关键的。

企业资本结构是企业债务筹资和权益筹资的比例关系。专家学者普遍认为，合理的企业资本结构能够发挥出债务的财务杠杆效应，获得较好的经济效益。而资本结构不合理，则会丧失部分收益，产生不利的财务影响。一种情况是过大的负债比例，可能造成过大的利息偿还压力，减小了息税后企业所得，从而减少了企业所有者的收益水平的影响，财务风险的增加导致企业财务稳定性较差。另一种情况是债务比例小，没有发挥出财务杠杆作用，影响企业的资金利用效率，从而制约企业的发展。因此说，资本结构的合理性直接地影响企业的筹资风险水平。

（二） 负债的偿还期限组合 债务期限有长短之分，企业利用不同期限的借款来满足企业长短期的经营资金需要。但是，不合理的期限组合会给企业带来财务风险影响。如果企业的债务偿还期相对集中，则会带来较大的偿还压力，影响企业的流动性，可能会引发资金链断裂，导致企业破产等恶劣情况。贷款期限不合理，同时，利用短期贷款来满足长期投资项目资金需要的激进型财务筹资策略，也会使企业长期处在还贷的压力中，一旦银行收紧放贷政策，对企业将是致命的打击。而过多使用长期贷款则需要付出较高的成本，也会减少企业的利润，影响所有者的利益。因此，债务偿还期限组合也是影响筹资风险的一个重要因素。

（三） 利息成本和负债的规模情况 根据资本市场线理论，合理的筹资组合会产生最佳收益，而过高过低的组合会影响组合的经济效益。银行贷款利息有财务杠杆效应，但是，过大规模的银行贷款，会放大财务杠杆效应，企业的经营波动幅度也随之增加。负债规模过大，超过了合理范围，势必会增加银行利息的支出，带来较大的利息成本压力，降低可分配利润的水平，直接影响股东的收益。这样在证券市场上会影响企业的股票价格，不利于形成稳定经营的企业形象。同时，企业只能通过进一步的向银行借贷利息更高的资金，形成了更大的负债规模，最终企业也就会陷入更大的财务风险之中。

（四） 企业经营利润率的波动与筹资风险的关系 企业息税前利润率的水平与筹资风险有直接的关系。企业息税前利润高，偿还企业借贷本金与利息就有保证，能够满足企业持续经营的资金需要。但是企业生产经营状况不好，利润率较低甚至亏损，就无法保证有充足的资金来偿还债务利息和本金，筹资风险上升，影响企业的持续经营。企业经营水平的高低直接影响筹资风险的大小，财务管理工作需要重点关注企业的利润率水平，正确把握利润率与筹资风险的关系。

二、 外部因素 （一） 税收等经济负担影响 税收轻重是间接影响筹资风险的因素，一方面贷款利息有抵税作用，可以减少税收负担，发挥财务杠杆的作用。另一方面，税收是息税前利润收益的分配内容，税收负担过重，留给偿还本金的收益变少，不能聚集足够的资金，影响企业的按期还本付息。税收负担与筹资风险关系是辩证的关系、间接的影响关系。

（二） 金融市场的影响 金融市场环境直接影响企业筹资风险。外部金融市场面临紧缩的金融政策，增加了企业获得资金的难度，相应的筹资成本更高，而资本市场预期不好，市场低迷，投资供给不足，企业进行股权筹资成本也会更高，结果也不会太理想。因此，金融市场环境与企业筹资风险是直接的影响关系，正确把握金融市场的变化，合理进行企业的筹资安排，是管理筹资风险的重要途径。

（三） 企业属性以及社会声誉 从企业属性和社会声誉角度来分析，银行更愿意将贷款贷给国有企业，或者经营状况良好的大型企业或者上市公司，而对于信用较好的企业会获得更加宽松的筹资条件，对于中小型企业或者私营企业则会较为谨慎地进行放贷。这使得不同类型和声誉的企业得到了不同的筹资待遇，相应的风险和成本也不同，某种意义上，是企业先天条件所决定的。这与银行的贷款偏好和社会固有意识相关，企业较难改变这种筹资因素影响。

（四） 企业的现金筹资风险 实际上，现金流往往是财务管理中最为需要重视的地方，这关系着企业的经营发展，而且现金筹资方面也需要加以注意，因为很有可能使得企业面临着一定的现金筹资风险，这里的现金筹资风险，往往指的是有关企业无法进行现金筹资而按期偿还债务的相关风险，这类风险就是企业筹资风险的成因之一，往往由于现金流入与债务还款结构匹配性较差，导致结构不合理，现金流入方面出现问题，即使企业是盈利的也难以保证现金流入情况良好，所以也就难以在特定时期内进行现金偿还，进而导致企业财务危机产生。而影响这种风险产生的因素与企业的现金安排不当以及企业预算能力较差等方面有关。

（五） 企业的收支性筹资风险 收支性筹资风险也是企业筹资风险中的一种，这种风险主要指的是出现入不敷出以及不能按期还债等现象，进而导致企业经营亏损，影响企业利益。而这就与以下因素有关。首先，如果企业负债过多，就会使得企业要支付比较高额的利息，因此，企业经营发展中所面临的风险也就越大。其次，就是企业筹资方式的错误，如果选择筹资方式的过程中，缺乏认真分析以及专业性，就会导致企业会支付额外的筹资费用，无疑也间接的降低了企业的收益，风险也会有所增加。最后，资本结构的失衡也是主要的因素，在很大程度上会使得筹资风险提高。

（六） 企业决策以及外部环境导致的筹资风险 在企业经营发展的过程中，有关领导者的决策起着至关重要的作用，而决策方案的优劣往往对于企业的收益以及经营发展都具有很大的影响。一旦决策方面出现失误，很容易产生一些不必要的问题，尤其在筹资的过程中，如果决策失误，也会使得企业面临着筹资风险。另外，企业外部环境同样也会导致筹资风险的发生，例如，国家的宏观政策、金融市场以及利率的变化等。

第二节 企业筹资风险的控制对策 基于上述分析，虽然大部分企业已经意识到了筹资风险对于企业发展的负面影响，但是却仍然缺乏具体的控制对策，为企业规避风险带来诸多阻碍。为此，企业在今后必须要结合实际与自身发展情况，在洞悉风险成因以后及时采取有效措施，减少风险所产生的危害性。

一、 优化企业筹资风险预警机制 为了在最大程度上减少企业的筹资风险，企业应该建立起一套严谨、科学、有效的风险预警机制，来对企业经营、筹资状态等进行合理分析，并做出评价，为企业的筹资决策提供辅助，从而提高企业筹资决策可靠性，在最大程度上降低筹资风险。需要注意的是，风险预警机制应该将财物比率指标作为基础，将行业整体的筹资风险指标与各个竞争对手的筹资水平，作为风险等级、预警指标，借此来提高企业筹资风险的预警能力。

二、 选择企业最优资本结构 最优资本结构是能够获得资金的最大筹集量，并保持最低付出成本的资金组合与比例关系。随着我国经济发展和金融市场的日渐成熟，不同资金的成本差异也更加明显，企业确定最优资本结构组合也更加复杂。最优资本结构应该是一个动态的过程，是随着资本市场的成本变动而变动的，某一个时点或者某一个时间段的最优组合并不一定适合下一个时间节点。另外，确定资本结构也要考虑企业的经营背景，产品特性等方面，不能简单用最低成本评价企业资本结构的优良，企业可能因为某些环境背景因素，无法实现最优资本结构。例如事业单位不能向银行申请贷款，小微企业的信贷融资难、融资贵问题等无法实现最优资本结构。最优资本结构是在一定条件下的，满足企业经营资金需要的，成本和风险相匹配并且最低的资本组合。总的来说，银行贷款筹资与投资者的股权筹资是一个人两条腿的关系，不能完全倾向于某一方面，荒废另一方面，积极发挥各自的资本优势，结合企业客观经济状况，形成最优的筹资组合结构。

三、 合理选择负债规模与期限组合 一般情况下，企业选择长短期负债组合主要是根据企业的实际经营需求，针对资金的使用方向与用途来对负债期限结构进行合理化安排。对于一些成本高、期限长、风险小的贷款，企业可以在长期资本运营补充，或者是固定资产投资中，选择这种组合方案。对于成本低、期限短、风险高的贷款，则是可以应用于短期波动资金需求变化，根据企业经营、发展的实际情况来做出适当调整，从而保证负债规模与期限组合之间的均衡性、合理性。

四、 完善纳税筹划 纳税筹划是节约资金的一种有效方式。为了促进企业发展，国家通常制定、实施一些针对性的税收优惠政策，企业应该结合国家政策要求，来对这些优惠政策加以有效利用，从而达到节税目的。在此基础上，企业还应该精准把握银行利息的变化情况与走向，在利息率较高时，应该接待短期急用资金，而在利率较低时，则是要考虑借贷长期资金，以减少企业的偿还压力，并且保证企业投资项目的资金充足。

企业要能准确把握银行利息的变化走向，在利息率较高时，多借贷短期的急需的资金，待利率降低时，可以对长期资产投资进行筹资，同时选择较为固定的利息率，这样能够规避未来利息上涨给企业带来的财务风险。企业也要有效利用金融衍生工具，利用工具的对冲作用，分散和降低筹资的风险，使得企业获得更多经济利益。

五、 帮助企业树立良好的信用形象 目前，影响企业筹资活动的主要因素，一方面，来自于竞争对手，另一方面，来自于企业自身，若是企业的信用较差，则筹资就相对困难，反之则是相对容易。因此，企业在长期发展的过程中，应该尽可能地树立起良好的社会形象与信用形象，提高企业本身的信用值。除此之外，企业还可以通过多渠道筹资手段，分散企业筹资风险，保证企业资金筹集的安全性，也可以通过与客户、供应商建立良好的关系，减少短期资金周转困难出现的可能性。

六、 加强经营管理水平 企业经营管理水平高低直接决定企业的筹资需求，所以企业应该努力加强经营管理，通过科学的组织企业的各项经济活动，提升资金的使用效率和产品的利润率。根据产品的生命周期规律，及时淘汰过时产品，开发新产品；
优化库存，使得产品零件库存保持在一个较低水平；
加强客户信用管理，降低应收账款的坏账损失率，提高资金的使用效率；
加强谈判能力，尽最大可能获得赊销信用额度，扩大企业利用信用资金的规模；
提高财务分析能力，合理安排企业的筹资组合，降低综合筹资成本和筹资风险；
最后通过整体企业核心力的建设，获得最大的利润，从而降低企业面临的经营风险和筹资风险。

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